Χρηματοδότηση

Η διαφορά μεταξύ μετοχών και ομολόγων

Η διαφορά μεταξύ των μετοχών και των ομολόγων είναι ότι οι μετοχές είναι μετοχές στην ιδιοκτησία μιας επιχείρησης, ενώ τα ομόλογα είναι μια μορφή χρέους που η εκδίδουσα οντότητα υπόσχεται να αποπληρώσει κάποια στιγμή στο μέλλον. Πρέπει να επιτευχθεί ισορροπία μεταξύ των δύο τύπων χρηματοδότησης για να εξασφαλιστεί η σωστή κεφαλαιακή διάρθρωση για μια επιχείρηση. Πιο συγκεκριμένα, εδώ είναι οι βασικές διαφορές μεταξύ μετοχών και ομολόγων:

  • Προτεραιότητα αποπληρωμής . Σε περίπτωση εκκαθάρισης μιας επιχείρησης, οι κάτοχοι των μετοχών της έχουν την τελευταία απαίτηση για τυχόν υπόλοιπα μετρητών, ενώ οι κάτοχοι των ομολόγων της έχουν σημαντικά υψηλότερη προτεραιότητα, ανάλογα με τους όρους των ομολόγων. Αυτό σημαίνει ότι οι μετοχές είναι μια πιο επικίνδυνη επένδυση από τα ομόλογα.

  • Περιοδικές πληρωμές . Μια εταιρεία έχει τη δυνατότητα να ανταμείψει τους μετόχους της με μερίσματα, ενώ συνήθως είναι υποχρεωμένη να πραγματοποιεί περιοδικές πληρωμές τόκων στους κατόχους ομολόγων της για πολύ συγκεκριμένα ποσά. Ορισμένες συμφωνίες ομολογιών επιτρέπουν στους εκδότες τους να καθυστερούν ή να ακυρώνουν τις πληρωμές τόκων, αλλά αυτό δεν είναι κοινό χαρακτηριστικό. Μια λειτουργία καθυστέρησης πληρωμής ή ακύρωσης μειώνει το ποσό που οι επενδυτές θα είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για ένα ομόλογο.

  • Δικαιώματα ψήφου . Οι κάτοχοι μετοχών μπορούν να ψηφίσουν για ορισμένα εταιρικά ζητήματα, όπως η εκλογή διευθυντών. Οι κάτοχοι ομολόγων δεν έχουν δικαίωμα ψήφου.

Υπάρχουν επίσης παραλλαγές στην έννοια των αποθεμάτων και των ομολόγων που μοιράζονται τα χαρακτηριστικά και των δύο. Συγκεκριμένα, ορισμένα ομόλογα έχουν χαρακτηριστικά μετατροπής που επιτρέπουν στους κατόχους ομολόγων να μετατρέπουν τα ομόλογα τους σε μετοχές της εταιρείας με συγκεκριμένες προκαθορισμένες αναλογίες αποθεμάτων προς ομόλογα. Αυτή η επιλογή είναι χρήσιμη όταν αυξάνεται η τιμή των μετοχών μιας εταιρείας, επιτρέποντας στους κατόχους ομολόγων να επιτύχουν άμεσο κέρδος κεφαλαίου. Η μετατροπή σε απόθεμα δίνει επίσης στον πρώην κάτοχο ομολόγων το δικαίωμα ψήφου για ορισμένα εταιρικά ζητήματα.

Και οι δύο μετοχές και τα ομόλογα μπορούν να διαπραγματεύονται σε δημόσιο χρηματιστήριο. Αυτό είναι ένα συνηθισμένο φαινόμενο για μεγαλύτερες εταιρείες που είναι κρατικές και πολύ πιο σπάνιο για μικρότερες οντότητες που δεν θέλουν να περάσουν από την υπερβολική δαπάνη δημοσίευσης.