Χρηματοδότηση

Αύξηση εσωτερικού ποσοστού απόδοσης

Το αυξητικό εσωτερικό ποσοστό απόδοσης είναι μια ανάλυση της οικονομικής απόδοσης σε έναν επενδυτή ή οντότητα όπου υπάρχουν δύο ανταγωνιστικές επενδυτικές ευκαιρίες που περιλαμβάνουν διαφορετικά ποσά επενδύσεων. Η ανάλυση εφαρμόζεται στη διαφορά μεταξύ του κόστους των δύο επενδύσεων. Έτσι, θα αφαιρέσετε τις ταμειακές ροές που σχετίζονται με τη λιγότερο δαπανηρή εναλλακτική λύση από τις ταμειακές ροές που σχετίζονται με την πιο ακριβή εναλλακτική λύση για να φτάσετε στις ταμειακές ροές που ισχύουν για τη διαφορά μεταξύ των δύο εναλλακτικών λύσεων και στη συνέχεια να πραγματοποιήσετε μια εσωτερική ανάλυση του ποσοστού απόδοσης σε αυτό διαφορά.

Με βάση μόνο την ποσοτική ανάλυση, θα επιλέγατε την πιο ακριβή επενδυτική ευκαιρία εάν έχει ένα αυξητικό εσωτερικό ποσοστό απόδοσης υψηλότερο από την ελάχιστη απόδοση που θεωρείτε αποδεκτή. Ωστόσο, υπάρχουν και ποιοτικά ζητήματα που πρέπει να ληφθούν υπόψη, όπως εάν υπάρχει μια σταδιακή αύξηση του κινδύνου που σχετίζεται με την ακριβότερη επένδυση. Επομένως, ρεαλιστικά, ο επενδυτής πρέπει να σταθμίσει μια ποικιλία παραγόντων εκτός από τον αυξητικό εσωτερικό ρυθμό απόδοσης πριν λάβει μια επενδυτική απόφαση. Αυτό το ποσοστό απόδοσης μπορεί να μην είναι καν καθοριστικός παράγοντας για τη λήψη επενδυτικής απόφασης.

Εάν ο επενδυτής πιστεύει ότι υπάρχει σημαντικό ποσό πρόσθετου κινδύνου που σχετίζεται με την ακριβότερη επενδυτική ευκαιρία, αυτός ή αυτή μπορεί να προσαρμοστεί για αυτόν τον κίνδυνο αυξάνοντας την ελάχιστη απόδοση που θεωρείται αποδεκτή. Για παράδειγμα, το ελάχιστο όριο απόδοσης για μια επένδυση χαμηλού κινδύνου μπορεί να είναι 5%, ενώ το κατώτατο όριο μπορεί να είναι 10% για μια επένδυση υψηλού κινδύνου.

Παράδειγμα εσωτερικού ποσοστού απόδοσης

Η ABC International σκέφτεται να αποκτήσει ένα έγχρωμο φωτοτυπικό μηχάνημα και μπορεί να το κάνει είτε με μίσθωση είτε με απόλυτη αγορά. Η μίσθωση περιλαμβάνει μια σειρά πληρωμών κατά τη διάρκεια της τριετούς ωφέλιμης ζωής του φωτοαντιγραφικού, ενώ η επιλογή αγοράς περιλαμβάνει περισσότερα μετρητά εκ των προτέρων και κάποια συνεχή συντήρηση, αλλά έχει επίσης αξία μεταπώλησης στο τέλος της ωφέλιμης ζωής του. Η ακόλουθη ανάλυση των στοιχειωδών διαφορών στις ταμειακές ροές μεταξύ των δύο εναλλακτικών λύσεων αποκαλύπτει ότι υπάρχει ένα θετικό αυξητικό εσωτερικό ποσοστό απόδοσης για την επιλογή αγοράς. Εκτός από τυχόν άλλα ζητήματα (όπως διαθέσιμα μετρητά για την αγορά του φωτοαντιγραφικού), η επιλογή αγοράς φαίνεται συνεπώς να είναι η καλύτερη εναλλακτική λύση.