Χρηματοδότηση

Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης

Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης είναι η ελάχιστη απόδοση που ένας επενδυτής αναμένει να επιτύχει επενδύοντας σε ένα έργο. Ένας επενδυτής καθορίζει συνήθως το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης προσθέτοντας ένα ασφάλιστρο κινδύνου στο ποσοστό επιτοκίου που θα μπορούσε να αποκτηθεί επενδύοντας επιπλέον κεφάλαια σε μια επένδυση χωρίς κίνδυνο. Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης επηρεάζεται από τους ακόλουθους παράγοντες:

  • Κίνδυνος της επένδυσης . Μια εταιρεία ή επενδυτής μπορεί να επιμείνει σε ένα υψηλότερο απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης για αυτό που θεωρείται επικίνδυνη επένδυση ή χαμηλότερη απόδοση μιας αντίστοιχης επένδυσης χαμηλότερου κινδύνου. Ορισμένες οντότητες θα επενδύσουν ακόμη και κεφάλαια σε κρατικά ομόλογα αρνητικής απόδοσης, εάν τα ομόλογα θεωρούνται πολύ ασφαλή.

  • Ρευστότητα της επένδυσης . Εάν μια επένδυση δεν μπορεί να επιστρέψει κεφάλαια για αρκετά χρόνια, αυτό αυξάνει αποτελεσματικά τον κίνδυνο της επένδυσης, γεγονός που με τη σειρά του αυξάνει το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης.

  • Πληθωρισμός . Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης πρέπει να τοποθετείται πάνω από το αναμενόμενο ποσοστό πληθωρισμού. Έτσι, ένα υψηλό αναμενόμενο ποσοστό πληθωρισμού θα αυξήσει δραστικά το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης.

Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης είναι χρήσιμο ως σημείο αναφοράς ή κατώτατο όριο, κάτω από το οποίο απορρίπτονται πιθανά έργα και επενδύσεις. Έτσι, μπορεί να είναι ένα εξαιρετικό εργαλείο για τη διαλογή μιας ποικιλίας επενδυτικών επιλογών. Ωστόσο, η διοίκηση μπορεί σκόπιμα να επιλέξει να αγνοήσει αυτήν τη μέτρηση και να επενδύσει σε μεγάλο βαθμό σε έναν τομέα που θεωρείται ότι έχει μακροπρόθεσμη στρατηγική σημασία για την επιχείρηση. Στην περίπτωση αυτή, η προσδοκία είναι ότι το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης θα ικανοποιηθεί πράγματι, αλλά σε ένα σημείο πολύ στο μέλλον.

Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης δεν είναι το ίδιο με το κόστος κεφαλαίου μιας επιχείρησης. Το κόστος κεφαλαίου είναι το κόστος που επιβάλλει μια επιχείρηση σε αντάλλαγμα για τη χρήση του χρέους, το προτιμώμενο απόθεμα και το κοινό απόθεμα που του δίδονται από δανειστές και επενδυτές. Το κόστος κεφαλαίου αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο ποσοστό απόδοσης στο οποίο μια επιχείρηση πρέπει να επενδύσει κεφάλαια, καθώς οποιαδήποτε απόδοση κάτω από αυτό το επίπεδο θα αντιπροσωπεύει αρνητική απόδοση του χρέους και των ιδίων κεφαλαίων της. Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης δεν πρέπει ποτέ να είναι χαμηλότερο από το κόστος του κεφαλαίου και θα μπορούσε να είναι σημαντικά υψηλότερο.

Το επίπεδο του απαιτούμενου ποσοστού απόδοσης, εάν είναι πολύ υψηλό, οδηγεί αποτελεσματικά την επενδυτική συμπεριφορά σε επικίνδυνες επενδύσεις. Έτσι, ένα ποσοστό απόδοσης 3% θα επέτρεπε σε κάποιον να επενδύσει σε μια ποικιλία ευκαιριών χαμηλού κινδύνου, ενώ ένα ποσοστό απόδοσης 15% πιθανότατα θα εξαλείψει τις επιλογές χαμηλότερου κινδύνου, αφήνοντας έναν επενδυτή με πολύ μικρότερο αριθμό υψηλότερου κινδύνου εναλλακτικές επενδυτικές ευκαιρίες.

Το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης είναι επίσης γνωστό ως ποσοστό εμποδίων.