Χρηματοδότηση

Ορισμός γνώμης δικαιοσύνης

Η γνώμη δικαιοσύνης είναι μια ανάλυση μιας προσφοράς αγοράς από μια εταιρεία αποτίμησης ή μια τράπεζα επενδύσεων, όπου αναφέρεται εάν μια προσφορά που έγινε για την απόκτηση μιας εταιρείας-στόχου είναι δίκαιη. Αυτή η γνωμοδότηση δίνει στο διοικητικό συμβούλιο του πωλητή την υπεράσπιση σε περίπτωση που εναντιωθεί αργότερα από τους επενδυτές για αμέλεια στην πώληση της επιχείρησης για πολύ χαμηλό ποσό. Είναι ιδιαίτερα χρήσιμο να υπάρχει όταν υπάρχουν πολλοί πλειοδότες για την εταιρεία-στόχο και υπάρχει κίνδυνος να μηνύσουν τα χαμένα μέρη. Η γνώμη συντάσσεται συνήθως αργά στις διαπραγματεύσεις μεταξύ του αγοραστή και του πωλητή, καθώς κάτι τέτοιο νωρίτερα θα ήταν σπατάλη χρημάτων εάν η συμφωνία καταρρέει.

Η γνώμη δικαιοσύνης δεν αναφέρει εάν η τιμή προσφοράς είναι η καλύτερη που θα μπορούσε να επιτευχθεί, μόνο εάν η τιμή είναι δίκαιη. Επομένως, η γνώμη για τη δικαιοσύνη περιορίζει μόνο την ευθύνη του διοικητικού συμβουλίου. Παρ 'όλα αυτά, μπορεί να είναι σημαντική υπεράσπιση εάν μια δημόσια εταιρεία συμμετέχει σε μια συναλλαγή εξαγοράς, καθώς υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα ένας από τους πολλούς μετόχους της να μηνύσει το διοικητικό συμβούλιο για τη συναλλαγή. Μπορεί να έχει ιδιαίτερη σημασία όταν φαίνεται να υπάρχουν ανωμαλίες στη συναλλαγή εξαγοράς, όπως μια συμφωνία με συνδεδεμένο μέρος ή όπου υπήρχε μόνο μία προσφορά.

Υπάρχουν κάποιες ανησυχίες σχετικά με τις απόψεις δικαιοσύνης. Πρώτον, είναι ακριβά - ένα εξαψήφιο ή αρκετά εκατομμύρια δολάρια δεν είναι ασυνήθιστο. Η υψηλή τιμή χρεώνεται επειδή η οντότητα που εργάζεται σε αυτήν είναι πολύ ειδικευμένη και βρίσκεται επίσης υπό σημαντική πίεση χρόνου - συνήθως μόνο λίγες ημέρες έως μια εβδομάδα για να ολοκληρώσει την αναφορά. Επίσης, η γνώμη περί δικαιοσύνης θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί ως απόδειξη σε αγωγή μετόχων, οπότε πρέπει να είναι ακριβής. Έτσι, τα στοιχεία της δεξιότητας, της πίεσης του χρόνου, της ακρίβειας και του κινδύνου συνδυάζονται για να αποδώσουν μια υψηλή τιμή για τη γνώμη. Υπάρχει επίσης η ανησυχία ότι κάποιο έργο γνωμοδότησης δικαιοσύνης παραδίδεται στις επενδυτικές τράπεζες που έχουν ήδη συμμετάσχει σε μια συναλλαγή εξαγοράς, πράγμα που σημαίνει ότι θα λάβουν επίσης ενδεχόμενη αμοιβή εάν η επιχείρηση πωληθεί. Έτσι, μια τράπεζα επενδύσεων που συμμετέχει τόσο στην απόκτηση όσο και στην η γνώμη περί δικαιοσύνης δεν είναι απαραίτητα αμερόληπτος παρατηρητής

Οι απόψεις περί δικαιοσύνης χρησιμοποιούνται σπάνια όταν οι συναλλαγές πραγματοποιούνται μεταξύ ιδιωτικών εταιρειών, δεδομένου ότι υπάρχουν τόσο λίγοι μέτοχοι που εμπλέκονται ώστε μια αγωγή είναι πολύ λιγότερο πιθανή.