Το δημοτικό ομόλογο είναι μια εγγύηση χρέους που έχει εκδοθεί από μια τοπική αυτοδιοίκηση. Παραδείγματα αυτών των εκδοτών είναι οι κυβερνήσεις πολιτείας, κομητείας και πόλεων. Τα δημοτικά ομόλογα χρησιμοποιούνται συνήθως για τη χρηματοδότηση της κατασκευής δρόμων, σχολείων, αεροδρομίων, νοσοκομείων, εγκαταστάσεων επεξεργασίας λυμάτων και άλλων έργων υποδομής. Τα έσοδα από τόκους που ένας επενδυτής λαμβάνει από δημοτικό ομόλογο εξαιρούνται από την ομοσπονδιακή φορολογία και μπορεί επίσης να απαλλάσσονται από τη φορολογία σε χαμηλότερα επίπεδα διακυβέρνησης. Αυτή η φορολογική απαλλαγή καθιστά τα δημοτικά ομόλογα μια ιδιαίτερα ελκυστική επένδυση για άτομα με υψηλό αυξητικό φορολογικό συντελεστή. Ωστόσο, οι μικρότεροι επενδυτές τείνουν να αποκλείονται από αυτήν την αγορά επειδή τα περισσότερα από αυτά τα ομόλογα εκδίδονται σε ελάχιστες αξίες 5.000 $.
Οι πιο συνηθισμένοι τύποι δημοτικών ομολόγων είναι:
Ομόλογο γενικής υποχρέωσης . Αυτός ο τύπος ομολογιών υποστηρίζεται από τα γενικά κεφάλαια του εκδότη.
Ομόλογα εσόδων . Αυτός ο τύπος ομολόγου υποστηρίζεται από τα έσοδα που προέρχονται από συγκεκριμένες πηγές. Ανάλογα με την πηγή εσόδων, αυτός ο τύπος δημοτικών ομολόγων μπορεί να είναι μια πιο επικίνδυνη επένδυση. Για παράδειγμα, εάν ένας τέτοιος δεσμός υποστηρίζεται από τις εισπράξεις από διόδια, τότε θα υπάρξουν προβλήματα εάν η πραγματική χρήση του δρόμου είναι χαμηλότερη από την προβλεπόμενη.
Η αγοραία τιμή ενός δημοτικού ομολόγου θα ποικίλλει ανάλογα με τις αλλαγές στο επιτόκιο της αγοράς. Καθώς αυξάνεται το επιτόκιο της αγοράς, η αξία ενός δημοτικού ομολόγου θα μειωθεί. Αντίθετα, εάν το επιτόκιο της αγοράς μειωθεί, η αξία ενός δημοτικού ομολόγου θα αυξηθεί.
