Χρηματοδότηση

Μέθοδος αποτίμησης EBITDA

Η μέθοδος αποτίμησης EBITDA χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό μιας πιθανής τιμής πώλησης για μια επιχείρηση. Αυτή η μέθοδος προσεγγίζει τις ταμειακές ροές που δημιουργούνται από έναν οργανισμό, οι οποίες στη συνέχεια χρησιμοποιούνται ως βάση για τον υπολογισμό της αποτίμησης. Το όνομα είναι μια συστολή του όρου Κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων. Ο τύπος για το EBITDA είναι:

Κέρδη + Τόκοι + Φόροι + Απόσβεση + Απόσβεση = EBITDA

Στη συνέχεια, για να χρησιμοποιήσετε το EBITDA για να εκτιμήσετε μια επιχείρηση, δείτε άλλους οργανισμούς του ίδιου κλάδου που έχουν πουλήσει πρόσφατα και συγκρίνετε τις τιμές πώλησης με τις πληροφορίες του EBITDA. Αυτό αποφέρει πολλαπλάσιο των τιμών πώλησης στο EBITDA που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να φτάσουν σε μια γενική εκτίμηση του τι αξίζει μια εταιρεία. Το αποτέλεσμα αυτής της ανάλυσης είναι πιθανό να είναι ένα εύρος τιμών, καθώς οι τιμές των εταιρειών που πωλήθηκαν θα ποικίλουν, πιθανώς κατά σημαντικά ποσά.

Για παράδειγμα, ο πρόεδρος της ABC International θέλει να αποκτήσει μια γενική κατανόηση της αποτίμησης της επιχείρησής του και συνεπώς συγκρίνει τις τιμές πώλησης παρόμοιων εταιρειών με τις πληροφορίες του EBITDA κατά το τελευταίο έτος. Το αποτέλεσμα αποδίδει ένα μέσο πολλαπλάσιο 5x. Δεδομένου ότι η ABC παράγει επί του παρόντος EBITDA 2.000.000 $, αυτό σημαίνει ότι μια αποτίμηση 10.000.000 $ θα μπορούσε να αποδοθεί στην επιχείρηση.

Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους η μέθοδος αποτίμησης EDITDA πρέπει να θεωρείται μόνο μια πολύ γενική προσέγγιση της αποτίμησης. Αυτοί οι λόγοι είναι:

  • Άλλοι αγοραστές μπορεί να έχουν άλλους λόγους εκτός από τις ταμειακές ροές για την πληρωμή οποιωνδήποτε τιμών πληρώνουν για εταιρείες στον κατάλογο των πρόσφατων εξαγορών. Για παράδειγμα, θα μπορούσαν να έχουν πληρώσει υψηλό τίμημα για να εξασφαλίσουν ένα πολύτιμο δίπλωμα ευρεσιτεχνίας ή χαμηλή τιμή για να αποκτήσουν μια χρεοκοπημένη επιχείρηση.

  • Η ιδέα του EBITDA δεν ταιριάζει ακριβώς με τις ταμειακές ροές, καθώς δεν λαμβάνει υπόψη τις δαπάνες παγίων περιουσιακών στοιχείων ή έναν αριθμό δεδουλευμένων.

Δεδομένων αυτών των ζητημάτων, μια αποτίμηση EBITDA θα πρέπει να είναι μία από τις πολλές μεθόδους αποτίμησης που χρησιμοποιούνται και μπορεί να παρέχει μόνο μια γενική κατανόηση του περίπου του τύπου αποτίμησης που οι ιδιοκτήτες μιας επιχείρησης μπορούν να περιμένουν να λάβουν.