Χρηματοδότηση

Αναλογία αμυντικού διαστήματος

Ο λόγος αμυντικού διαστήματος συγκρίνει ένα σύνολο ρευστών περιουσιακών στοιχείων με επίπεδα δαπανών για να καθορίσει πόσο καιρό μια επιχείρηση μπορεί να συνεχίσει να πληρώνει τους λογαριασμούς της. Δεν υπάρχει σωστή απάντηση στον αριθμό των ημερών κατά τις οποίες τα υπάρχοντα περιουσιακά στοιχεία θα παρέχουν επαρκή κεφάλαια για τη στήριξη των δραστηριοτήτων της εταιρείας. Αντ 'αυτού, ελέγξτε τη μέτρηση με την πάροδο του χρόνου για να δείτε εάν το αμυντικό διάστημα μειώνεται. Αυτό αποτελεί ένδειξη ότι το απόθεμα ρευστού ενεργητικού της εταιρείας μειώνεται σταδιακά ανάλογα με τις υποχρεώσεις άμεσης πληρωμής.

Για τον υπολογισμό του λόγου αμυντικού διαστήματος, συγκεντρώστε τα ποσά μετρητών, εμπορεύσιμων τίτλων και εμπορικών λογαριασμών εισπρακτέων, και στη συνέχεια διαιρέστε με το μέσο ποσό των ημερήσιων δαπανών. Σημειώστε ότι ο παρονομαστής δεν είναι το μέσο ποσό δαπανών, καθώς αυτό μπορεί να αποκλείσει τυχόν συνεχιζόμενες δαπάνες για περιουσιακά στοιχεία. Επίσης, βάλτε μόνο εμπορικούς λογαριασμούς εισπρακτέους στον αριθμητή, καθώς άλλες απαιτήσεις (όπως από αξιωματικούς της εταιρείας) ενδέχεται να μην είναι εισπράξιμες βραχυπρόθεσμα. Ο τύπος είναι:

(Μετρητά + Εμπορεύσιμοι τίτλοι + Εμπορικοί λογαριασμοί εισπρακτέοι) ÷ Μέσες ημερήσιες δαπάνες

Υπάρχουν πολλά ζητήματα με αυτόν τον υπολογισμό που πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά την αξιολόγηση των αποτελεσμάτων του, τα οποία είναι:

  • Ανακολουθία δαπανών . Το κεντρικό ελάττωμα είναι ότι το μέσο ποσό των δαπανών που πραγματοποιεί μια επιχείρηση σε καθημερινή βάση δεν είναι συνεπές. Αντίθετα, είναι εξαιρετικά άμορφο. Για παράδειγμα, ενδέχεται να μην απαιτούνται σημαντικές δαπάνες για αρκετές ημέρες, ακολουθούμενες από μια μεγάλη πληρωμή μισθοδοσίας και, στη συνέχεια, μια μεγάλη πληρωμή σε έναν συγκεκριμένο προμηθευτή. Λόγω του άνισου χρονικού διαστήματος των δαπανών, ο λόγος δεν αποδίδει υπερβολικά ακριβή εικόνα για το πόσο καιρό τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας θα υποστηρίξουν τις λειτουργίες.

  • Εισπρακτέα αναπλήρωση . Τα στοιχεία μετρητών και εισπρακτέων λογαριασμών που χρησιμοποιούνται στον αριθμητή ανανεώνονται συνεχώς από νέες πωλήσεις, οπότε θα πρέπει να υπάρχουν περισσότερα διαθέσιμα μετρητά από αυτήν την πηγή από ό, τι υποδεικνύεται από την αναλογία.

  • Ανακολουθία απόδειξης . Οι ταμειακές εισπράξεις τείνουν να είναι εξίσου άνισες με τις δαπάνες, επομένως το ποσό των διαθέσιμων μετρητών για την πραγματική πληρωμή των δαπανών ενδέχεται να μην είναι επαρκές.

Για παράδειγμα, η Hammer Industries υποφέρει από μια κυκλική παρακμή στη βιομηχανία βαρέων εξοπλισμών, αλλά ο κύκλος φαίνεται να ανεβαίνει. Η εταιρεία αναμένει πληρωμή σε προκαταβολή από έναν σημαντικό πελάτη σε 60 ημέρες. Εν τω μεταξύ, ο Διευθύνων Σύμβουλος θέλει να κατανοήσει την ικανότητα της εταιρείας να παραμείνει στην επιχείρηση με τον τρέχοντα ρυθμό δαπανών της. Οι ακόλουθες πληροφορίες ισχύουν για την ανάλυση:

Μετρητά = 1.200.000 $

Εμπορεύσιμοι τίτλοι = 3.700.000 $

Εμπορικές απαιτήσεις = 4.100.000 $

Μέσες ημερήσιες δαπάνες = 138.500 $

Ο υπολογισμός του λόγου αμυντικού διαστήματος είναι:

(1.200.000 $ Μετρητά + 3.700.000 $ Εμπορεύσιμοι τίτλοι + 4.100.000 $ Απαιτήσεις) ÷ 138.500 $ Μέσες ημερήσιες δαπάνες

= 65 ημέρες

Η αναλογία αποκαλύπτει ότι η εταιρεία διαθέτει επαρκή μετρητά για να παραμείνει σε λειτουργία για 65 ημέρες. Ωστόσο, αυτός ο αριθμός είναι τόσο κοντά στην προβλεπόμενη λήψη μετρητών από τον πελάτη που μπορεί να έχει νόημα να εξαλειφθούν όλα τα έξοδα διακριτικής ευχέρειας για τους επόμενους μήνες, για να παραταθεί η περίοδος κατά την οποία μπορούν να παραταθούν τα υπόλοιπα μετρητά.