Το προεξοφλητικό επιτόκιο με προσαρμοσμένο τον κίνδυνο βασίζεται στο ποσοστό χωρίς κίνδυνο και στο ασφάλιστρο κινδύνου. Το ασφάλιστρο κινδύνου προέρχεται από το αντιληπτό επίπεδο κινδύνου που σχετίζεται με μια ροή ταμειακών ροών για το οποίο το προεξοφλητικό επιτόκιο θα χρησιμοποιηθεί για να φτάσει σε μια καθαρή παρούσα αξία. Το ασφάλιστρο κινδύνου προσαρμόζεται προς τα πάνω εάν το επίπεδο επενδυτικού κινδύνου θεωρείται υψηλό. Όταν εφαρμόζεται υψηλό προεξοφλητικό επιτόκιο προσαρμοσμένο στον κίνδυνο σε ροή ταμειακών ροών, η καθαρή παρούσα αξία αυτών των ταμειακών ροών θα μειωθεί σημαντικά. Αντίθετα, ένα χαμηλό προεξοφλητικό επιτόκιο με χαμηλό κίνδυνο θα έχει ως αποτέλεσμα υψηλότερη καθαρή παρούσα αξία. Μια προτεινόμενη επένδυση με υψηλότερη καθαρή παρούσα αξία είναι πιο πιθανό να γίνει αποδεκτή. Έτσι, το προεξοφλητικό επιτόκιο χρησιμοποιείται για να κριθεί εάν μια προτεινόμενη επένδυση είναι αποδεκτή. Πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη και άλλοι τύποι κινδύνων,όπως ο συναλλαγματικός κίνδυνος κατά την αξιολόγηση μιας ξένης επένδυσης.
Αν και η χρήση ενός προεξοφλημένου επιτοκίου προεξοφλημένου κινδύνου φαίνεται αρχικά να είναι μια πολύ συνθετική και ποσοτικά ορθή προσέγγιση για την αξιολόγηση των επικίνδυνων επενδύσεων, υπόκειται σε ένα σημαντικό ελάττωμα, το πώς προέρχεται το ασφάλιστρο κινδύνου. Οι διαχειριστές θα μπορούσαν να σπάσουν το σύστημα υπολογίζοντας πρώτα το μέγιστο προεξοφλητικό επιτόκιο που θα εξακολουθήσει να έχει ως αποτέλεσμα την έγκριση του έργου τους και πιέζοντας υπέρ της εφαρμογής αυτού του προεξοφλητικού επιτοκίου - ανεξάρτητα από το πραγματικό προφίλ κινδύνου του έργου.
Τα κύρια πλεονεκτήματα του προεξοφλητικού επιτοκίου με προσαρμοσμένο τον κίνδυνο είναι ότι η ιδέα είναι κατανοητή και είναι μια λογική προσπάθεια ποσοτικοποίησης του κινδύνου. Ωστόσο, όπως μόλις αναφέρθηκε, είναι δύσκολο να φτάσουμε σε ένα κατάλληλο ασφάλιστρο κινδύνου, το οποίο μπορεί να καταστήσει τα αποτελέσματα της ανάλυσης άκυρα. Αυτή η προσέγγιση προϋποθέτει επίσης ότι οι επενδυτές αποφεύγουν τον κίνδυνο, κάτι που δεν συμβαίνει πάντα. Ορισμένοι επενδυτές θα αποδεχθούν υψηλό επίπεδο κινδύνου εάν αντιληφθούν μια δυνητικά μεγάλη απόδοση από μια επένδυση στο μέλλον.
