Τι είναι η μεταβλητότητα;
Η μεταβλητότητα καθορίζει τόσο το μέγεθος όσο και τη συχνότητα των αλλαγών στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου. Ένα περιουσιακό στοιχείο θεωρείται επικίνδυνο εάν έχει υψηλό επίπεδο μεταβλητότητας, καθώς η αποτίμησή του θα μπορούσε να διαδοθεί σε ένα σημαντικό εύρος. Αντίθετα, ένα χαμηλό ποσοστό μεταβλητότητας ισοδυναμεί με ελάχιστες ή μέτριες αλλαγές τιμών για μια χρονική περίοδο. Μια επιλογή που σχετίζεται με ένα περιουσιακό στοιχείο είναι πιο πολύτιμη όταν η αστάθεια που σχετίζεται με το περιουσιακό στοιχείο είναι υψηλή, καθώς ο κάτοχος του περιουσιακού στοιχείου μπορεί να πραγματοποιήσει ένα μεγάλο κέρδος περιμένοντας την άνοδο της τιμής του περιουσιακού στοιχείου και, στη συνέχεια, το αγοράσει η διαφορά μεταξύ της τιμής άσκησης της επιλογής και της τιμής αγοράς μεγιστοποιείται με αυτόν τον τρόπο. Ένα υψηλό επίπεδο μεταβλητότητας θεωρείται λιγότερο ευνοϊκό σε σχέση με ένα χαρτοφυλάκιο συνταξιοδότησης, καθώς η τελική αξία του χαρτοφυλακίου μπορεί να είναι εξαιρετικά δύσκολο να προβλεφθεί.
Η μεταβλητότητα βασίζεται στις ιστορικές μεταβολές των τιμών του περιουσιακού στοιχείου και υπολογίζεται ως η τυπική απόκλιση της τιμής του περιουσιακού στοιχείου για μια χρονική περίοδο. Το Beta είναι ένα μέτρο μεταβλητότητας, καθώς μετρά τη μεταβλητότητα σε σύγκριση με ένα σημείο αναφοράς απόδοσης (συνήθως ένας σημαντικός δείκτης μετοχών). Έτσι, μια έκδοση beta 1,2 σημαίνει ότι μια τιμή περιουσιακού στοιχείου αλλάζει 120% σε σχέση με μια αλλαγή τιμολόγησης 100% στον δείκτη σύγκρισης, ενώ μια beta 0,8 σημαίνει ότι η τιμή ενεργητικού αλλάζει 80% σε σχέση με μια αλλαγή τιμολόγησης 100% στην δείκτης σύγκρισης.
