Ο λόγος plowback μετρά το ποσό των κερδών που έχουν διατηρηθεί μετά την πληρωμή των μερισμάτων των επενδυτών. Χρησιμοποιείται από επενδυτές για την αξιολόγηση της ικανότητας μιας επιχείρησης να πληρώνει μερίσματα. Ο υπολογισμός της αναλογίας plowback είναι:
1 - (Ετήσια συνολικά μερίσματα ανά μετοχή ÷ Ετήσια κέρδη ανά μετοχή)
Για παράδειγμα, εάν μια επιχείρηση πληρώνει 1,00 $ ανά μετοχή και τα κέρδη ανά μετοχή της ίδιας χρονιάς ήταν 1,50 $, τότε ο λόγος plowback θα ήταν:
1 - (1,00 $ μερίσματα ÷ 1,50 $ Κέρδη ανά μετοχή) = 33%
Εάν ο λόγος plowback είναι υψηλός, αυτό έχει διαφορετικές επιπτώσεις, ανάλογα με τις περιστάσεις. Πιθανά σενάρια είναι:
- Υψηλή ανάπτυξη . Όταν μια επιχείρηση αναπτύσσεται με γρήγορο ρυθμό, θα πρέπει να υπάρχει υψηλός λόγος plowback, δεδομένου ότι απαιτούνται όλα τα πιθανά κεφάλαια για την πληρωμή περισσότερων επενδύσεων κεφαλαίου κίνησης και πάγιου ενεργητικού.
- Χαμηλή ανάπτυξη . Όταν μια επιχείρηση αναπτύσσεται με αργό ρυθμό, ένας υψηλός λόγος plowback είναι αντιπαραγωγικός, καθώς αυτό σημαίνει ότι η επιχείρηση δεν μπορεί να χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια και θα ήταν καλύτερα να επιστρέψει τα μετρητά στους επενδυτές.
Το μέγεθος της αναλογίας plowback θα προσελκύσει διαφορετικούς τύπους επενδυτών. Ένας επενδυτής προσανατολισμένος στο εισόδημα θα θέλει να δει μια χαμηλή αναλογία plowback, καθώς αυτό σημαίνει ότι τα περισσότερα κέρδη καταβάλλονται στους επενδυτές. Ένας επενδυτής προσανατολισμένος στην ανάπτυξη θα προσελκύσει έναν υψηλό δείκτη υποχώρησης, καθώς αυτό σημαίνει ότι μια επιχείρηση έχει κερδοφόρες εσωτερικές χρήσεις για τα κέρδη της, γεγονός που θα αυξήσει την τιμή της μετοχής.
Όταν ο λόγος plowback είναι κοντά στο 0%, υπάρχει αυξημένος κίνδυνος η εταιρεία να μην είναι σε θέση να διατηρήσει το τρέχον επίπεδο διανομών μερισμάτων, καθώς μετατρέπει ουσιαστικά όλα τα κέρδη πίσω στους επενδυτές. Αυτό δεν αφήνει μετρητά για να υποστηρίξει τις τρέχουσες κεφαλαιακές ανάγκες της επιχείρησης.
Ένα βασικό πρόβλημα με την αναλογία plowback είναι ότι τα κέρδη ανά μετοχή δεν ισοδυναμούν απαραίτητα με τις ταμειακές ροές ανά μετοχή, έτσι ώστε το ποσό των διαθέσιμων μετρητών για πληρωμή ως μερίσματα δεν ταιριάζει πάντα με το ποσό των κερδών. Αυτό σημαίνει ότι το διοικητικό συμβούλιο μπορεί να μην έχει πάντα τα διαθέσιμα για την πληρωμή μερισμάτων που υποδεικνύεται από το ποσό των κερδών ανά μετοχή.
Παρόμοιοι όροι
Ο λόγος αφαίρεσης είναι επίσης γνωστός ως ρυθμός κατακράτησης.
