Χρηματοδότηση

Ανάλυση κεφαλαιακής διάρθρωσης

Η ανάλυση της κεφαλαιακής διάρθρωσης είναι μια περιοδική αξιολόγηση όλων των συνιστωσών της χρηματοδότησης χρέους και ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση. Ο σκοπός της ανάλυσης είναι να αξιολογηθεί ο συνδυασμός χρέους και ιδίων κεφαλαίων που πρέπει να έχει η επιχείρηση. Αυτός ο συνδυασμός ποικίλλει με την πάροδο του χρόνου με βάση το κόστος του χρέους και των ιδίων κεφαλαίων και τους κινδύνους στους οποίους υφίσταται μια επιχείρηση. Η ανάλυση της κεφαλαιακής διάρθρωσης περιορίζεται συνήθως στο βραχυπρόθεσμο χρέος, τις μισθώσεις, το μακροπρόθεσμο χρέος, το προτιμώμενο απόθεμα και το κοινό απόθεμα. Η ανάλυση μπορεί να πραγματοποιείται σε τακτικά προγραμματισμένη βάση ή μπορεί να προκληθεί από ένα από τα ακόλουθα συμβάντα:

  • Η επικείμενη λήξη ενός χρεωστικού μέσου, το οποίο μπορεί να χρειαστεί να αντικατασταθεί ή να εξοφληθεί

  • Η ανάγκη εξεύρεσης χρηματοδότησης για την απόκτηση ενός παγίου περιουσιακού στοιχείου

  • Η ανάγκη χρηματοδότησης μιας εξαγοράς

  • Απαίτηση από έναν βασικό επενδυτή να ζητήσει από την επιχείρηση να αγοράσει μετοχές

  • Απαίτηση από επενδυτές για μεγαλύτερο μέρισμα

  • Αναμενόμενη μεταβολή στο επιτόκιο της αγοράς

Όταν συμμετέχετε σε ανάλυση κεφαλαιακής διάρθρωσης, λάβετε υπόψη τις ακόλουθες ερωτήσεις:

  • Πώς επηρεάζει η τρέχουσα ή η προβλεπόμενη κεφαλαιακή διάρθρωση τυχόν δανειακές συμβάσεις, όπως ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια; Εάν το αποτέλεσμα είναι αρνητικό, ενδέχεται να μην είναι δυνατή η απόκτηση πρόσθετου χρέους ή το υπάρχον χρέος μπορεί να χρειαστεί να εξοφληθεί.

  • Υπάρχουν ακριβές δόσεις χρέους που μπορούν να εξοφληθούν; Αυτό περιλαμβάνει μια συζήτηση για εναλλακτικές χρήσεις για τυχόν διαθέσιμα μετρητά, τα οποία θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν πιο επικερδώς αλλού.

  • Οι χρήσεις για μετρητά εντός της επιχείρησης της εταιρείας αρχίζουν να μειώνονται; Εάν ναι, είναι πιο λογικό να επιστρέφετε μετρητά στους επενδυτές αγοράζοντας μετοχές ή εκδίδοντας περισσότερα μερίσματα;

  • Είναι οι οικονομικές συνθήκες της εταιρείας τόσο δύσκολες που θα είναι πιο δύσκολη η λήψη δανείων στο μέλλον; Εάν ναι, έχει νόημα να αναδιαρθρωθούν οι ενέργειες για να βελτιωθεί η κερδοφορία και να ανοίξει εκ νέου αυτή η εναλλακτική χρηματοδότηση;

  • Θέλει ο υπεύθυνος σχέσεων επενδυτών να καθορίσει ένα όριο για την τιμή της μετοχής της εταιρείας; Αυτό μπορεί να επιτευχθεί συμμετέχοντας σε ένα τρέχον πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών που ενεργοποιείται κάθε φορά που η τιμή της μετοχής πέφτει κάτω από ένα συγκεκριμένο ποσό.

  • Θέλει η εταιρεία να επιτύχει μια συγκεκριμένη βαθμολογία για τα ομόλογα της; Εάν ναι, μπορεί να χρειαστεί να αναδιαρθρώσει το χρηματοδοτικό της μείγμα για να είναι πιο συντηρητικό, βελτιώνοντας έτσι τις πιθανότητες των επενδυτών να εξοφληθούν από την εταιρεία για την αγορά των ομολόγων της εταιρείας.