Χρηματοδότηση

Αρχικός ορισμός έκπτωσης έκδοσης

Μια αρχική έκπτωση έκδοσης είναι η διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας ενός ομολόγου και της τιμής στην οποία αρχικά πωλήθηκε σε έναν επενδυτή από τον εκδότη. Όταν το ομόλογο εξαργυρώνεται τελικά κατά την ημερομηνία λήξης του, αυτή η έκπτωση καταβάλλεται στον επενδυτή, το οποίο αντιπροσωπεύει κέρδος για τον επενδυτή. Για λογιστικούς σκοπούς, η έκπτωση αντιμετωπίζεται ως έξοδο από τόκους από τον εκδότη και ως έσοδα από τόκους από τον επενδυτή και αναγνωρίζεται ως τέτοιο στα λογιστικά του αρχεία.

Για παράδειγμα, ένας επενδυτής αγοράζει ένα ομόλογο για $ 900 από τον εκδότη. Η ονομαστική αξία του ομολόγου είναι 1.000 $. Ο εκδότης είναι πρόθυμος να δεχτεί χαμηλότερη τιμή, επειδή το δηλωμένο επιτόκιο του ομολόγου είναι προς το παρόν χαμηλότερο από το επιτόκιο της αγοράς και η αποδοχή χαμηλότερης τιμής αυξάνει το πραγματικό επιτόκιο για τον αγοραστή. Όταν ο εκδότης εξαργυρώνει το ομόλογο, πληρώνει στον επενδυτή την πλήρη ονομαστική αξία 1.000 $ του ομολόγου.

Το ποσό της αρχικής έκπτωσης έκδοσης μπορεί να είναι ιδιαίτερα μεγάλο όταν ο εκδότης πωλεί ομόλογα μηδενικού επιτοκίου. Σε αυτήν την περίπτωση, το ποσό της έκπτωσης αντιπροσωπεύει τη μοναδική μορφή εισοδήματος για τον επενδυτή, ο οποίος ως εκ τούτου θα υποβάλει προσφορά ουσιαστικά χαμηλότερο ποσό από την ονομαστική αξία πριν συμφωνήσει να αγοράσει τα ομόλογα. Αυτό δεν αποτελεί απαραίτητα συμφωνία για τον επενδυτή. η συνολική απόδοση πρέπει να συγκριθεί με εκείνη άλλων ομολόγων, ενσωματώνοντας τον σχετικό κίνδυνο αθέτησης, για να δείτε αν η έκπτωση αντιπροσωπεύει μια καλή συμφωνία.

Το ποσό της αρχικής έκπτωσης έκδοσης αναφέρεται από τον επενδυτή ως μέρος του φορολογητέου εισοδήματος καθώς συγκεντρώνεται κατά την υπολειπόμενη διάρκεια ζωής του υποκείμενου ομολόγου, ανεξάρτητα από την παραλαβή τυχόν πληρωμών από τον εκδότη κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Επιπλέον, ο επενδυτής μπορεί να πληρώσει φόρους επί του πραγματικού εισοδήματος από τόκους και για οποιαδήποτε πραγματοποιηθείσα ανατίμηση στην τιμή αγοράς του υποκείμενου ομολόγου.