Το Callable stock είναι μετοχές σε μια εταιρεία που ο εκδότης μπορεί να αγοράσει ξανά. Μπορεί να εκδοθεί δυνατότητα κλήσης για να έχει την επιλογή να διατηρεί αυστηρότερο έλεγχο μιας επιχείρησης ή να αποφεύγει την καταβολή τόκων σε προτιμώμενο απόθεμα. Ο εκδότης αγοράζει τις μετοχές βάσει των όρων μιας συμφωνίας που αναφέρει την τιμή αγοράς (γνωστή ως τιμή κλήσης ) και τις ημερομηνίες ή τις συνθήκες υπό τις οποίες ο εκδότης μπορεί να αγοράσει τις μετοχές. Ο όρος «καλούμενο απόθεμα» εφαρμόζεται σχεδόν πάντα στο προτιμώμενο απόθεμα.
Για παράδειγμα, η ABC International εκδίδει προνομιακή μετοχή στα 100 $ ανά μετοχή, με επιτόκιο 8%. Η συμφωνία μετοχών περιέχει μια δυνατότητα κλήσης, σύμφωνα με την οποία η ABC έχει το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει τις μετοχές ανά πάσα στιγμή μετά την πάροδο δύο ετών, στην τιμή των 120 $ συν τυχόν τόκους που έχουν συγκεντρωθεί αλλά δεν έχουν πληρωθεί ως της ημερομηνίας αγοράς.
Μια παρενέργεια αυτού του παραδείγματος είναι ότι η αγορά δεν θα υποβάλει προσφορά στην τιμή της μετοχής άνω των 120 $, καθώς ένας αγοραστής θα μπορούσε ενδεχομένως να χάσει τη διαφορά μεταξύ 120 $ και τυχόν υψηλότερη τιμή που πληρώθηκε για να αγοράσει το απόθεμα εάν η εταιρεία επιλέξει να ενεργοποιήσει τη ρήτρα εξαγορά . Λόγω αυτού του ενσωματωμένου περιορισμού στην τιμή των προτιμώμενων μετοχών, οι επενδυτές τείνουν να αντιστέκονται στην αγορά μετοχών που περιέχουν τη δυνατότητα κλήσης. Ωστόσο, μια εταιρεία που αντιμετωπίζει ευρεία ζήτηση των επενδυτών για τις προσφορές μετοχών της ενδέχεται να εξακολουθεί να είναι σε θέση να επιβάλει τη δυνατότητα.
Το προτιμώμενο απόθεμα συνήθως περιλαμβάνει την πληρωμή ενός προκαθορισμένου ποσού τόκου στους κατόχους της μετοχής, όπως τόκος 8%, που καταβάλλεται στο τέλος κάθε έτους. Ένας εκδότης μπορεί να μην θέλει να πληρώσει αυτόν τον τόκο για διαρκή διάρκεια, ειδικά εάν το καταβληθέν επιτόκιο είναι σημαντικά υψηλότερο από το επιτόκιο της αγοράς. Επομένως, περιλαμβάνει τη δυνατότητα κλήσης μετοχών στη συμφωνία μετοχών έτσι ώστε να μπορεί να αγοράσει το απόθεμα πίσω, εξαλείφοντας έτσι την υποχρέωσή της να συνεχίσει να πληρώνει το υψηλό επιτόκιο. Ένα τυπικό χαρακτηριστικό κλήσης δηλώνει ότι ένας εκδότης μπορεί να αγοράσει εκ νέου προτιμώμενο απόθεμα σε συγκεκριμένο σημείο τιμής, συν τυχόν δεδουλευμένους τόκους που έχει κερδίσει ο μέτοχος από την τελευταία ημερομηνία πληρωμής τόκου.
Μια παραλλαγή της έννοιας της χρηματιστηριακής μετοχής είναι το δικαίωμα της πρώτης άρνησης , σύμφωνα με την οποία μια εταιρεία έχει το δικαίωμα να ικανοποιήσει οποιαδήποτε προσφορά που έγινε για την αγορά των μετοχών ενός μετόχου. Με αυτόν τον τρόπο, η επιχείρηση μπορεί να μειώσει τον αριθμό των μετόχων, που συγκεντρώνει τα δικαιώματα ψήφου με μικρότερο αριθμό μετόχων, και επίσης μειώνει τον κίνδυνο ότι ο υπερβολικός αριθμός μετόχων θα αναγκάσει την εταιρεία να αρχίσει να υποβάλλει εκθέσεις στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ως δημόσια εταιρεία.
Παρόμοιοι όροι
Καλώσιμο απόθεμα είναι επίσης γνωστό ωςεξαγοράσιμο απόθεμα.
