Χρηματοδότηση

Αξία βιβλίου ανά μετοχή

Η λογιστική αξία ανά μετοχή συγκρίνει το ποσό των ιδίων κεφαλαίων με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία. Εάν η αγοραία αξία ανά μετοχή είναι χαμηλότερη από τη λογιστική αξία ανά μετοχή, τότε η τιμή της μετοχής μπορεί να υποτιμηθεί. Έτσι, αυτό το μέτρο είναι ένας πιθανός δείκτης της αξίας των μετοχών μιας εταιρείας. Μπορεί να ληφθεί υπόψη σε μια γενική έρευνα για το ποια θα πρέπει να είναι η τιμή αγοράς μιας μετοχής, αν και θα πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη και άλλοι παράγοντες που αφορούν τις ταμειακές ροές, τις πωλήσεις προϊόντων και ούτω καθεξής. Η μέτρηση σπάνια χρησιμοποιείται εσωτερικά. Αντίθετα, χρησιμοποιείται από επενδυτές που αξιολογούν την τιμή της μετοχής μιας εταιρείας.

Εάν η λογιστική αξία ανά μετοχή υπολογίζεται με μόνο κοινό απόθεμα στον παρονομαστή, τότε οδηγεί σε μέτρηση του ποσού που θα λάβει ένας κοινός μέτοχος κατά την εκκαθάριση της εταιρείας.

Ο τύπος για τη λογιστική αξία ανά μετοχή είναι να αφαιρείται το προτιμώμενο απόθεμα από τα ίδια κεφάλαια και να διαιρείται με τον μέσο όρο των μετοχών σε κυκλοφορία. Φροντίστε να χρησιμοποιήσετε τον μέσο αριθμό μετοχών, καθώς το ποσό στο τέλος της περιόδου μπορεί να περιλαμβάνει μια πρόσφατη αγορά ή έκδοση μετοχών, η οποία θα παρακάμψει τα αποτελέσματα. Ο τύπος έχει ως εξής:

(Ίδια κεφάλαια - Προνομιακό απόθεμα) ÷ Μέσες μετοχές σε εκκρεμότητα = Βιβλική αξία ανά μετοχή

Για παράδειγμα, η ABC International έχει 15.000.000 $ μετοχικών κεφαλαίων, 3.000.000 $ προνομιούχων μετοχών και κατά μέσο όρο 2.000.000 μετοχές σε κυκλοφορία κατά τη διάρκεια της περιόδου μέτρησης. Ο υπολογισμός της λογιστικής αξίας ανά μετοχή είναι:

15.000.000 $ Ίδια κεφάλαια - 3.000.000 $ Προτιμώμενο απόθεμα ÷ 2.000.000 Μέσες μετοχές σε κυκλοφορία

= 6,00 $ αξία βιβλίου ανά μετοχή

Όποιος χρησιμοποιεί αυτό το μέτρο πρέπει να γνωρίζει δύο ζητήματα, τα οποία είναι:

  • Η αγοραία αξία ανά μετοχή είναι ένα μελλοντικό μέτρο του τι πιστεύει η επενδυτική κοινότητα ότι αξίζουν οι μετοχές μιας εταιρείας. Αντίθετα, η λογιστική αξία ανά μετοχή είναι ένα λογιστικό μέτρο που δεν έχει καμία προοπτική. Τα δύο μέτρα βασίζονται σε διαφορετικές πληροφορίες. Κατά συνέπεια, είναι επικίνδυνο να συγκρίνουμε τα δύο μέτρα.

  • Η έννοια της λογιστικής αξίας τείνει να υποτιμά (μερικές φορές σε σημαντικό βαθμό) έναν αριθμό περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, η αξία μιας επωνυμίας, η οποία έχει δημιουργηθεί μέσω πολλών ετών δαπανών μάρκετινγκ, μπορεί να είναι το κύριο πλεονέκτημα μιας εταιρείας, αλλά δεν εμφανίζεται καθόλου στη λογιστική αξία. Παρομοίως, η αξία των εσωτερικών δραστηριοτήτων έρευνας και ανάπτυξης θα μπορούσε να είναι πολύ υψηλή, ωστόσο αυτές οι δαπάνες χρεώνονται απευθείας στις δαπάνες στις περισσότερες περιπτώσεις. Αυτοί οι παράγοντες μπορούν να αποδώσουν μια τεράστια διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας και της αγοραίας αξίας.