Η προστιθέμενη αξία των μετόχων είναι ένα μέτρο της αυξητικής αξίας μιας επιχείρησης σε όσους έχουν επενδύσει σε αυτήν. Ουσιαστικά, ο υπολογισμός δείχνει το ποσό των πρόσθετων κερδών που δημιουργεί μια εταιρεία για τους επενδυτές της που υπερβαίνει το κόστος των κεφαλαίων της. Παρέχει πιο σχετικές πληροφορίες από ό, τι το καθαρό κέρδος που αναφέρεται συνήθως από μια επιχείρηση, καθώς το καθαρό κέρδος από μόνο του δεν λαμβάνει υπόψη το κόστος των κεφαλαίων. Ο υπολογισμός είναι:
Καθαρό λειτουργικό κέρδος μετά από φόρο - Κόστος κεφαλαίου = Προστιθέμενη αξία μετόχου
Πολλά σημεία σχετικά με τον υπολογισμό είναι:
Μόνο τα λειτουργικά κέρδη περιλαμβάνονται στον υπολογισμό, αποκλείοντας έτσι τις ξένες επιπτώσεις οποιουδήποτε εισοδήματος ή εξόδου που σχετίζεται με ζητήματα χρηματοδότησης ή ασυνήθιστα στοιχεία.
Το κόστος κεφαλαίου αποτελείται από το μέσο σταθμικό κόστος χρέους και ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας, το οποίο περιλαμβάνει το προτιμώμενο απόθεμα.
Κατά τη χρήση αυτής της μέτρησης, να γνωρίζετε τα ακόλουθα ζητήματα:
Η απόδοση της εταιρείας και το κόστος του χρέους της συνδέονται. Δηλαδή, οι δανειστές θα αυξήσουν το κόστος των κεφαλαίων εάν μειωθούν τα αποτελέσματα της εταιρείας, γεγονός που με τη σειρά του αυξάνει το κόστος του κεφαλαίου και συνεπώς μειώνει το αποτέλεσμα της προστιθέμενης αξίας των μετόχων. Έτσι, η κακή απόδοση της εταιρείας τείνει να προκαλέσει μια επιταχυνόμενη μείωση αυτής της μέτρησης. Το αντίστροφο ισχύει επίσης όταν βελτιώνεται η απόδοση.
Η μέτρηση πρέπει να βασίζεται στους τελευταίους 12 μήνες της απόδοσης σε κυλιόμενη βάση, για να δώσει τα πιο πρόσφατα αποτελέσματα. Οι πιο μακροπρόθεσμες μετρήσεις που βασίζονται σε παλιά ιστορικά αποτελέσματα μπορεί να έχουν μικρή σημασία, ειδικά εάν υπήρξε σημαντική πρόσφατη αλλαγή στην απόδοση της εταιρείας.
Το κόστος του κεφαλαίου μπορεί να είναι δύσκολο να εξακριβωθεί εάν μια εταιρεία είναι ιδιωτική, επομένως συνιστάται ο περιορισμός της χρήσης αυτής της μέτρησης σε εταιρείες που ανήκουν στο κοινό.
