Ο κανόνας 144 μπορεί να χρησιμοποιηθεί από τους μετόχους για την καταχώριση των μετοχών τους σε μια επιχείρηση. Αυτή η προσέγγιση χρησιμοποιείται συνήθως όταν η εκδίδουσα οντότητα παίρνει υπερβολικά μεγάλο χρονικό διάστημα για την εγγραφή μετοχών. Μια δημόσια εταιρεία μπορεί να διαπιστώσει ότι η διαδικασία εγγραφής μετοχών στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) είναι δυσκίνητη, δαπανηρή και χρονοβόρα. Σε ορισμένες περιπτώσεις, το καλύτερο μέρος ενός έτους μπορεί να περάσει προτού η SEC επιτρέψει την καταχώριση των αποθεμάτων. Θα υπάρξει πίεση από τους μετόχους να καταχωρήσουν τα αποθέματά τους, καθώς τα πιστοποιητικά μετοχών φέρουν περιοριστικό μύθο που εμποδίζει την πώλησή τους έως ότου εγγραφούν.
Σύμφωνα με τον κανόνα 144, οι επενδυτές μπορούν να πουλήσουν τις μετοχές τους εάν πληρούνται όλες οι ακόλουθες προϋποθέσεις:
- Περίοδος κράτησης . Ένας μέτοχος πρέπει να κατέχει τις μετοχές για τουλάχιστον έξι μήνες.
- Αναφορά . Η εταιρεία πρέπει να συμμορφώνεται με τις απαιτήσεις αναφοράς SEC.
- Όγκος συναλλαγών . Εάν ο μέτοχος βρίσκεται σε θέση ελέγχου στην εταιρεία, τότε μπορεί να πουλήσει μόνο το μεγαλύτερο του 1% των εκκρεμών μετοχών της ίδιας κατηγορίας που πωλούνται ή 1% του μέσου εβδομαδιαίου όγκου συναλλαγών τις τέσσερις εβδομάδες που προηγούνται μιας ειδοποίησης να πουλήσει μετοχές.
- Συναλλαγή συναλλαγών . Η πώληση μετοχών πρέπει να αντιμετωπίζεται ως συνήθης συναλλαγή συναλλαγών, με τον μεσίτη να λαμβάνει κανονική προμήθεια.
- Ανακοίνωση πώλησης . Εάν ο μέτοχος είναι σε θέση ελέγχου στην εταιρεία, αυτός ή αυτή πρέπει να υποβάλει έντυπο 144 στην SEC, δίνοντας ειδοποίηση για πρόθεση πώλησης. Αυτή η απαίτηση δεν ισχύει εάν η πώληση αφορά λιγότερες από 5.000 μετοχές ή το συνολικό ποσό του δολαρίου θα είναι μικρότερο από 50.000 $.
Μετά την ολοκλήρωση των εφαρμοστέων όρων, οι μέτοχοι πρέπει να υποβάλουν αίτηση στον πράκτορα μεταβίβασης μετοχών της εταιρείας για να αφαιρέσουν τυχόν περιοριστικούς θρύλους από τα πιστοποιητικά μετοχών τους. Ο πράκτορας μεταφοράς μετοχών θα αφαιρέσει το μύθο μόνο με τη γραπτή έγκριση του διορισμένου δικηγόρου της εταιρείας. Μόλις αφαιρεθεί ο θρύλος, ένας μέτοχος μπορεί να πουλήσει το απόθεμα.
Αν και ο κανόνας 144 φαίνεται να δίνει στους επενδυτές ένα εύλογο μέσο για την πώληση των μετοχών τους, η πρακτική εφαρμογή του περιορίζεται από τον όγκο των συναλλαγών στο απόθεμα. Έτσι, παρόλο που μπορεί να επιτραπεί στους επενδυτές να πουλήσουν τα αποθέματά τους, αυτό δεν σημαίνει ότι θα υπάρχει επαρκής αριθμός ενδιαφερόμενων αγοραστών για να επιτρέψουν την πώλησή τους.
