Η αναλογία επιτοκίων που επιτυγχάνεται μετρά την ικανότητα ενός οργανισμού να πληρώνει τις υποχρεώσεις του χρέους. Ο λόγος χρησιμοποιείται συνήθως από τους δανειστές για να εξακριβώσει εάν ένας υποψήφιος δανειολήπτης μπορεί να αντέξει να αναλάβει οποιοδήποτε επιπλέον χρέος. Ο λόγος υπολογίζεται συγκρίνοντας τα κέρδη μιας επιχείρησης που είναι διαθέσιμα για χρήση στην εξόφληση του τόκου από το χρέος, διαιρούμενο με το ποσό των εξόδων τόκων. Ο τύπος είναι:
Κέρδη προ τόκων και φόρων ÷ Έξοδα τόκου = Χρόνοι επιτοκίων
Για παράδειγμα, μια επιχείρηση έχει καθαρό εισόδημα 100.000 $, φόρους εισοδήματος 20.000 $ και έξοδα τόκων 40.000 $. Με βάση αυτές τις πληροφορίες, ο λόγος του επιτοκίου επί των κερδών είναι 4: 1, ο οποίος υπολογίζεται ως:
(100.000 $ Καθαρά έσοδα + 20.000 $ Φόροι εισοδήματος + 40.000 $ Έξοδα τόκου) ÷ 40.000 $ Έξοδα τόκου
Μια αναλογία μικρότερη από μία υποδηλώνει ότι μια επιχείρηση ενδέχεται να μην είναι σε θέση να πληρώσει τις υποχρεώσεις της για τόκους, και έτσι είναι πιο πιθανό να χρεοκοπήσει το χρέος της. μια χαμηλή αναλογία είναι επίσης ένας ισχυρός δείκτης επικείμενης πτώχευσης. Ένας πολύ υψηλότερος λόγος είναι ένας ισχυρός δείκτης ότι η ικανότητα εξυπηρέτησης του χρέους δεν αποτελεί πρόβλημα για τον οφειλέτη.
Υπάρχουν ορισμένα ελαττώματα που σχετίζονται με αυτήν την αναλογία, τα οποία είναι:
Ο αριθμός EBIT που σημειώνεται στον αριθμητή του τύπου είναι ένας λογιστικός υπολογισμός που δεν σχετίζεται απαραίτητα με το ποσό των μετρητών που δημιουργούνται. Έτσι, η αναλογία θα μπορούσε να είναι εξαιρετική, αλλά μια επιχείρηση μπορεί να μην έχει πραγματικά μετρητά για να πληρώσει τα έξοδα τόκων. Η αντίστροφη κατάσταση μπορεί επίσης να ισχύει, όπου ο λόγος είναι αρκετά χαμηλός, παρόλο που ο δανειολήπτης έχει στην πραγματικότητα σημαντικές θετικές ταμειακές ροές.
Το ποσό των εξόδων τόκων που εμφανίζεται στον παρονομαστή του τύπου είναι ένας λογιστικός υπολογισμός που μπορεί να περιλαμβάνει έκπτωση ή ασφάλιστρο για την πώληση ομολόγων, και έτσι δεν ισοδυναμεί με το πραγματικό ποσό των εξόδων τόκων που πρέπει να καταβληθεί. Σε αυτές τις περιπτώσεις, είναι καλύτερο να χρησιμοποιήσετε το επιτόκιο που αναφέρεται στην όψη των ομολόγων.
Η αναλογία δεν λαμβάνει υπόψη τυχόν επικείμενη κύρια αποπληρωμή, η οποία θα μπορούσε να είναι αρκετά μεγάλη για να επιφέρει πτώχευση του δανειολήπτη, ή τουλάχιστον να την αναγκάσει να αναχρηματοδοτήσει με υψηλότερο επιτόκιο και με πιο αυστηρές δανειακές συμβάσεις από ό, τι σήμερα .
Επίσης, μια παραλλαγή του ποσοστού επίκτησης επιτοκίου είναι να αφαιρεθεί επίσης η απόσβεση και η απόσβεση από το σχήμα EBIT στον αριθμητή. Ωστόσο, η απόσβεση και η απόσβεση σχετίζονται έμμεσα με την ανάγκη μιας επιχείρησης να αγοράσει πάγια και άυλα περιουσιακά στοιχεία σε μακροπρόθεσμη βάση, και επομένως ενδέχεται να μην αντιπροσωπεύουν κεφάλαια που είναι διαθέσιμα για την πληρωμή των εξόδων τόκων.
Παρόμοιοι όροι
Οι τόκοι που κερδίζονται φορές είναι επίσης γνωστοί ως λόγος κάλυψης τόκων.
