Ο δείκτης μετάδοσης μετρά το ποσοστό του δανεισμού κεφαλαίων μιας εταιρείας στα ίδια κεφάλαιά του. Ο λόγος δείχνει τον οικονομικό κίνδυνο στον οποίο υφίσταται μια επιχείρηση, καθώς το υπερβολικό χρέος μπορεί να οδηγήσει σε οικονομικές δυσκολίες. Ένας υψηλός δείκτης μετάδοσης αντιπροσωπεύει ένα υψηλό ποσοστό χρέους προς ίδια κεφάλαια, ενώ ένας χαμηλός δείκτης μετάδοσης αντιπροσωπεύει ένα χαμηλό ποσοστό χρέους προς ίδια κεφάλαια. Αυτή η αναλογία είναι παρόμοια με την αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια, εκτός του ότι υπάρχουν αρκετές παραλλαγές στον τύπο σχέσης μετάδοσης που μπορεί να αποφέρει ελαφρώς διαφορετικά αποτελέσματα.
Ο υψηλός δείκτης μετάδοσης είναι ενδεικτικός μιας μεγάλης μόχλευσης, όπου μια εταιρεία χρησιμοποιεί χρέος για να πληρώσει για τις συνεχιζόμενες δραστηριότητές της. Σε μια κάμψη μιας επιχείρησης, τέτοιες εταιρείες ενδέχεται να έχουν πρόβλημα να ανταποκριθούν στα χρονοδιαγράμματα αποπληρωμής του χρέους τους και να κινδυνεύουν να χρεοκοπήσουν. Η κατάσταση είναι ιδιαίτερα επικίνδυνη όταν μια εταιρεία έχει αναλάβει συμφωνίες χρέους με μεταβλητά επιτόκια, όπου μια ξαφνική αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να προκαλέσει σοβαρά προβλήματα πληρωμής τόκων.
Ένας υψηλός λόγος μετάδοσης κίνησης είναι λιγότερο ανησυχητικός σε μια ρυθμιζόμενη βιομηχανία, όπως ένα βοηθητικό πρόγραμμα, όπου μια επιχείρηση βρίσκεται σε μονοπωλιακή κατάσταση και οι ρυθμιστές της είναι πιθανό να εγκρίνουν αυξήσεις επιτοκίων που θα εγγυώνται τη συνεχή επιβίωσή της.
Οι δανειστές ανησυχούν ιδιαίτερα για την σχέση μετάδοσης, καθώς ένας υπερβολικά υψηλός δείκτης μετάδοσης θα θέσει σε κίνδυνο τα δάνεια τους να μην εξοφληθούν. Πιθανές απαιτήσεις από τους δανειστές για την αντιμετώπιση αυτού του προβλήματος είναι η χρήση περιοριστικών συμβάσεων που απαγορεύουν την καταβολή μερισμάτων, αναγκάζοντας την υπερβολική ταμειακή ροή στην αποπληρωμή χρέους, περιορισμούς στις εναλλακτικές χρήσεις μετρητών και απαίτηση για τους επενδυτές να τοποθετήσουν περισσότερα ίδια κεφάλαια στην εταιρεία. Οι πιστωτές έχουν παρόμοια ανησυχία, αλλά συνήθως δεν μπορούν να επιβάλουν αλλαγές στη συμπεριφορά της εταιρείας.
Αυτές οι βιομηχανίες με μεγάλες και συνεχιζόμενες απαιτήσεις παγίου ενεργητικού έχουν συνήθως υψηλούς δείκτες προσανατολισμού.
Ένας χαμηλός δείκτης προσανατολισμού μπορεί να είναι ενδεικτικός της συντηρητικής χρηματοοικονομικής διαχείρισης, αλλά μπορεί επίσης να σημαίνει ότι μια εταιρεία βρίσκεται σε μια εξαιρετικά κυκλική βιομηχανία, και έτσι δεν μπορεί να αντέξει υπερβολικά την υπερβολική επέκταση των πωλήσεων και των κερδών.
Πώς να υπολογίσετε την αναλογία Gearing
Η πιο ολοκληρωμένη μορφή σχέσης μετάδοσης είναι εκείνη όπου όλες οι μορφές χρέους - μακροπρόθεσμα, βραχυπρόθεσμα, ακόμη και υπεραναλήψεις - διαιρούνται με τα ίδια κεφάλαια. Ο υπολογισμός είναι:
(Μακροπρόθεσμο χρέος + Βραχυπρόθεσμο χρέος + Υπεραναλήψεις τραπεζών) ÷ Ίδια κεφάλαια
Μια άλλη μορφή σχέσης προσανατολισμού είναι ο λόγος του επιτοκίου επί των κερδών, ο οποίος υπολογίζεται όπως φαίνεται παρακάτω, και προορίζεται να δώσει κάποια ένδειξη για το εάν μια εταιρεία μπορεί να αποφέρει αρκετά κέρδη για να πληρώσει για τις τρέχουσες πληρωμές τόκων.
Κέρδη προ τόκων και φόρων ÷ Τόκοι πληρωτέοι
Μια άλλη παραλλαγή του δείκτη μετάδοσης είναι ο μακροπρόθεσμος λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια. Δεν είναι ιδιαίτερα χρήσιμο όταν μια εταιρεία έχει μεγάλο ποσό βραχυπρόθεσμου χρέους (το οποίο είναι ιδιαίτερα κοινό όταν κανένας δανειστής δεν είναι πρόθυμος να δεσμευτεί για μια μακροπρόθεσμη συμφωνία δανεισμού). Ωστόσο, μπορεί να είναι χρήσιμο όταν το μεγαλύτερο μέρος του χρέους μιας εταιρείας συνδέεται με μακροπρόθεσμα ομόλογα.
Παράδειγμα αναλογίας Gearing
Το 1ο έτος, η ABC International έχει 5.000.000 δολάρια χρέους και 2.500.000 $ μετοχικών κεφαλαίων, που είναι πολύ υψηλός συντελεστής 200%. Στο Έτος 2, η ABC πωλεί περισσότερο απόθεμα σε δημόσια προσφορά, με αποτέλεσμα πολύ υψηλότερη βάση ιδίων κεφαλαίων 10.000.000 $. Το επίπεδο του χρέους παραμένει το ίδιο στο Έτος 2. Αυτό μεταφράζεται σε αναλογία μετάδοσης 50% στο Έτος 2.
Πώς να μειώσετε το Gearing
Υπάρχουν αρκετές διαθέσιμες μέθοδοι για τη μείωση της σχέσης μετάδοσης μιας εταιρείας, όπως:
Πουλήστε μετοχές . Το διοικητικό συμβούλιο θα μπορούσε να επιτρέψει την πώληση μετοχών στην εταιρεία, η οποία θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για την εξόφληση του χρέους.
Μετατροπή δανείων . Διαπραγματευτείτε με δανειστές για να ανταλλάξετε το υπάρχον χρέος για μετοχές της εταιρείας.
Μειώστε το κεφάλαιο κίνησης . Αυξήστε την ταχύτητα συλλογής των εισπρακτέων λογαριασμών, μειώστε τα επίπεδα αποθέματος ή / και παρατείνετε τις ημέρες που απαιτούνται για την πληρωμή των πληρωτέων λογαριασμών, οποιαδήποτε από τις οποίες παράγει μετρητά που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την εξόφληση του χρέους.
Αυξήστε τα κέρδη . Χρησιμοποιήστε οποιεσδήποτε διαθέσιμες μεθόδους για να αυξήσετε τα κέρδη, οι οποίες θα πρέπει να αποφέρουν περισσότερα μετρητά για την εξόφληση χρέους.
Παρόμοιοι όροι
Το Gear είναι επίσης γνωστό ως μόχλευση.
