Χρηματοδότηση

Μειωμένος τύπος κερδών ανά μετοχή

Ο τύπος των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή

Τα αραιωμένα κέρδη ανά μετοχή είναι το κέρδος ανά μετοχή των κοινών μετοχών σε κυκλοφορία, υποθέτοντας ότι όλα τα μετατρέψιμα χρεόγραφα μετατράπηκαν σε κοινή μετοχή. Ο λόγος για τον προσδιορισμό των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή είναι έτσι ώστε οι επενδυτές να μπορούν να καθορίσουν πώς τα κέρδη ανά μετοχή που αποδίδονται σε αυτά θα μπορούσαν να μειωθούν εάν μια ποικιλία μετατρέψιμων μέσων επρόκειτο να μετατραπούν σε μετοχή. Έτσι, αυτή η μέτρηση παρουσιάζει τη χειρότερη περίπτωση για κέρδη ανά μετοχή. Οι πληροφορίες κερδών ανά μετοχή πρέπει να αναφέρονται μόνο από δημόσιες επιχειρήσεις.

Εάν μια εταιρεία διαθέτει περισσότερους τύπους μετοχών από ό, τι το κοινό απόθεμα στη διάρθρωση του κεφαλαίου της, πρέπει να παρουσιάζει τα βασικά κέρδη ανά μετοχή και τα αραιωμένα κέρδη ανά μετοχή. Αυτή η παρουσίαση πρέπει να αφορά τόσο τα έσοδα από συνεχιζόμενες δραστηριότητες όσο και τα καθαρά έσοδα. Αυτές οι πληροφορίες αναφέρονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων της εταιρείας.

Για τον υπολογισμό των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή, συμπεριλάβετε τα αποτελέσματα όλων των αραιωτικών πιθανών κοινών μετοχών. Αυτό σημαίνει ότι αυξάνετε τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν με τον μέσο σταθμισμένο αριθμό πρόσθετων κοινών μετοχών που θα ήταν εκκρεμείς εάν η εταιρεία είχε μετατρέψει όλα τα αραιωτικά δυνητικά κοινά αποθέματα σε κοινή μετοχή. Αυτή η απομείωση μπορεί να επηρεάσει το κέρδος ή τη ζημία στον αριθμητή του υπολογισμού των απομειωμένων κερδών ανά μετοχή. Ο τύπος είναι:

((Κέρδος ή ζημιά που αναλογεί σε κοινούς μετόχους μητρικής εταιρείας)

+ Τόκοι μετά τον φόρο για μετατρέψιμο χρέος + Μετατρέψιμα προτιμώμενα μερίσματα)) ÷

(Σταθμισμένος μέσος αριθμός κοινών μετοχών σε κυκλοφορία κατά τη διάρκεια της περιόδου

+ Όλα τα αραιωτικά πιθανά κοινά αποθέματα)

Ίσως χρειαστεί να κάνετε δύο προσαρμογές στον αριθμητή αυτού του υπολογισμού. Αυτοί είναι:

  • Έξοδα τόκων . Εξαλείψτε τυχόν έξοδα τόκων που σχετίζονται με αραιωτικό δυνητικό κοινό απόθεμα, δεδομένου ότι θεωρείται ότι αυτές οι μετοχές μετατρέπονται σε κοινή μετοχή. Η μετατροπή θα εξαλείψει την ευθύνη της εταιρείας για τα έξοδα τόκων.

  • Μερίσματα . Προσαρμογή για τις επιπτώσεις μετά από φόρους των μερισμάτων ή άλλων τύπων απομειωτικών πιθανών κοινών μετοχών.

Ίσως χρειαστεί να κάνετε πρόσθετες προσαρμογές στον παρονομαστή αυτού του υπολογισμού. Αυτοί είναι:

  • Αντιδιαλυτικές μετοχές . Εάν υπάρχουν ενδεχόμενες εκδόσεις μετοχών που θα είχαν αντίθετο αντίκτυπο στα κέρδη ανά μετοχή, μην τις συμπεριλάβετε στον υπολογισμό. Αυτή η κατάσταση προκύπτει όταν μια επιχείρηση αντιμετωπίζει ζημία, επειδή η συμπερίληψη των αραιωτικών μεριδίων στον υπολογισμό θα μειώσει τη ζημία ανά μετοχή.

  • Διαλυτικές μετοχές . Εάν υπάρχει δυνητικό αραιωτικό κοινό απόθεμα, προσθέστε όλα αυτά στον παρονομαστή του υπολογισμού των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή. Εκτός αν υπάρχουν πιο συγκεκριμένες διαθέσιμες πληροφορίες, υποθέστε ότι αυτές οι μετοχές εκδίδονται στην αρχή της περιόδου αναφοράς.

  • Τερματισμός κινητών αξιών . Εάν λήξει μια επιλογή μετατροπής κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς για απομειωμένα μετατρέψιμα χρεόγραφα ή εάν το σχετικό χρέος έχει εξαλειφθεί κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς, η επίδραση αυτών των κινητών αξιών θα πρέπει να εξακολουθεί να περιλαμβάνεται στον παρονομαστή του υπολογισμού των απομειωμένων κερδών ανά μετοχή για την περίοδο κατά την οποία ήταν εξαιρετικοί.

Εκτός από τα ζητήματα που μόλις επισημάνθηκαν, ακολουθούν ορισμένες επιπλέον καταστάσεις που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τον υπολογισμό των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή:

  • Πιο συμφέρουσα τιμή άσκησης . Όταν υπολογίζετε τον αριθμό των πιθανών μετοχών που θα μπορούσαν να εκδοθούν, κάντε το χρησιμοποιώντας την πιο συμφέρουσα τιμή μετατροπής από την προοπτική του ατόμου ή της οντότητας που κατέχει την ασφάλεια που πρόκειται να μετατραπεί.

  • Υπόθεση διακανονισμού . Εάν υπάρχει ανοικτή σύμβαση που θα μπορούσε να διευθετηθεί σε κοινό απόθεμα ή μετρητά, υποθέστε ότι θα διακανονιστεί σε κοινό απόθεμα, αλλά μόνο εάν το αποτέλεσμα είναι αραιωτικό. Το τεκμήριο διακανονισμού σε απόθεμα μπορεί να ξεπεραστεί εάν υπάρχει λογική βάση για να αναμένεται ότι ο διακανονισμός θα είναι εν μέρει ή εξ ολοκλήρου σε μετρητά.

  • Επιδράσεις μετατρέψιμων μέσων . Εάν υπάρχουν εκκρεμή μετατρέψιμα μέσα, συμπεριλάβετε το αραιωτικό τους αποτέλεσμα εάν αραιώνουν τα κέρδη ανά μετοχή. Θα πρέπει να θεωρήσετε το μετατρέψιμο προτιμώμενο απόθεμα ως αντι-αραιωτικό όταν το μέρισμα σε οποιαδήποτε μετοχική μετατροπή είναι μεγαλύτερο από τα βασικά κέρδη ανά μετοχή. Ομοίως, το μετατρέψιμο χρέος θεωρείται αντι-αραιωτικό όταν το έξοδο τόκου για οποιαδήποτε μετοχική μετατροπή υπερβαίνει τα βασικά κέρδη ανά μετοχή.

  • Άσκηση . Εάν υπάρχουν αραιωτικές επιλογές και εγγυήσεις, υποθέστε ότι ασκούνται στην τιμή άσκησής τους. Στη συνέχεια, μετατρέψτε τα έσοδα σε συνολικό αριθμό μετοχών που θα είχαν αγοράσει οι κάτοχοι, χρησιμοποιώντας τη μέση τιμή αγοράς κατά την περίοδο αναφοράς. Στη συνέχεια, χρησιμοποιήστε στον υπολογισμό των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή τη διαφορά μεταξύ του αριθμού των μετοχών που υποτίθεται ότι έχουν εκδοθεί και του αριθμού των μετοχών που υποτίθεται ότι έχουν αγοραστεί.

  • Βάλτε επιλογές . Εάν υπάρχουν αγορασμένες επιλογές, συμπεριλάβετε τις μόνο στον υπολογισμό των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή, εάν η τιμή άσκησης είναι υψηλότερη από τη μέση τιμή αγοράς κατά την περίοδο αναφοράς.

  • Γραπτές επιλογές . Εάν υπάρχει μια γραπτή επιλογή που απαιτεί μια επιχείρηση να επαναγοράσει τη δική της μετοχή, συμπεριλάβετε την στον υπολογισμό των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή, αλλά μόνο εάν το αποτέλεσμα είναι αδύνατο.

  • Επιλογές κλήσης . Εάν υπάρχουν αγορασμένες επιλογές κλήσεων, συμπεριλάβετε τις μόνο στον υπολογισμό των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή, εάν η τιμή άσκησης είναι χαμηλότερη από την τιμή αγοράς.

  • Αποζημίωση σε μετοχές . Εάν στους υπαλλήλους απονέμονται μετοχές που δεν έχουν κατοχυρωθεί ή μετοχές ως μορφή αποζημίωσης, αντιμετωπίζετε αυτές τις επιχορηγήσεις ως επιλογές κατά τον υπολογισμό των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή. Θεωρήστε ότι αυτές οι επιχορηγήσεις είναι εκκρεμείς κατά την ημερομηνία επιχορήγησης, παρά οποιαδήποτε μεταγενέστερη ημερομηνία κατοχύρωσης.

Παράδειγμα αραιωμένων κερδών ανά μετοχή

Η Lowry Locomotion κερδίζει καθαρό κέρδος 200.000 $ και έχει 5.000.000 κοινές μετοχές σε κυκλοφορία που πωλούνται στην ανοιχτή αγορά με μέσο όρο 12 $ ανά μετοχή. Επιπλέον, υπάρχουν 300.000 επιλογές σε εκκρεμότητα που μπορούν να μετατραπούν σε κοινή μετοχή της Lowry στα 10 $ η καθεμία.

Τα βασικά κέρδη ανά μετοχή του Lowry είναι 200.000 $ ÷ 5.000.000 κοινές μετοχές ή 0,04 $ ανά μετοχή. Ο ελεγκτής του Lowry θέλει να υπολογίσει το ποσό των αραιωμένων κερδών ανά μετοχή. Για να το κάνει, ακολουθεί τα εξής βήματα:

  1. Υπολογίστε τον αριθμό των μετοχών που θα είχαν εκδοθεί στην τιμή της αγοράς. Έτσι, πολλαπλασιάζει τις 300.000 επιλογές με τη μέση τιμή άσκησης των 10 $ για να φτάσει συνολικά 3.000.000 $ που πληρώθηκαν για να ασκήσουν τις επιλογές από τους κατόχους τους.

  2. Διαιρέστε το ποσό που πληρώθηκε για να ασκήσετε τις επιλογές με την τιμή αγοράς για να προσδιορίσετε τον αριθμό των μετοχών που θα μπορούσαν να αγοραστούν. Έτσι, διαιρεί τα $ 3.000.000 που πληρώθηκαν για να ασκήσει τις επιλογές με τη μέση τιμή αγοράς των 12 $ για να φτάσει σε 250.000 μετοχές που θα μπορούσαν να είχαν αγοραστεί με τα έσοδα από τις επιλογές.

  3. Αφαιρέστε τον αριθμό των μετοχών που θα μπορούσαν να έχουν αγοραστεί από τον αριθμό των επιλογών που ασκήθηκαν. Έτσι, αφαιρεί τις 250.000 μετοχές που ενδεχομένως αγοράστηκαν από τις 300.000 επιλογές για να φτάσει σε διαφορά 50.000 μετοχών.

  4. Προσθέστε τον αυξητικό αριθμό μετοχών στις ήδη εκκρεμείς μετοχές. Έτσι, προσθέτει τις 50.000 στοιχειώδεις μετοχές στις υπάρχουσες 5.000.000 για να φθάσει σε 5.050.000 μετοχές.

Με βάση αυτές τις πληροφορίες, ο ελεγκτής φτάνει στα αραιωμένα κέρδη ανά μετοχή 0,0396 $, για τα οποία ο υπολογισμός είναι:

200.000 $ Καθαρό κέρδος ÷ 5.050.000 Κοινές μετοχές = 0,0396 $ αραιωμένα κέρδη ανά μετοχή