Χρηματοδότηση

Πώς να υπολογίσετε την τιμή έκδοσης ενός ομολόγου

Η τιμή έκδοσης ενός ομολόγου βασίζεται στη σχέση μεταξύ του επιτοκίου που πληρώνει το ομόλογο και του επιτοκίου της αγοράς που καταβάλλεται την ίδια ημερομηνία. Τα βασικά βήματα που απαιτούνται για τον προσδιορισμό της τιμής έκδοσης είναι:

  1. Προσδιορίστε τους τόκους που καταβάλλονται από το ομόλογο . Για παράδειγμα, εάν ένα ομόλογο πληρώνει ένα επιτόκιο 5% μία φορά το χρόνο σε ονομαστικό ποσό 1.000 $, η πληρωμή τόκων είναι 50 $.

  2. Βρείτε την παρούσα αξία του ομολόγου . Για να συνεχίσουμε με το παράδειγμα, εάν το ομόλογο λήξει σε πέντε χρόνια, ο τρέχων συντελεστής αξίας του είναι 0,74726, όπως έχει ληφθεί από έναν πίνακα για την παρούσα αξία 1 που οφείλεται σε περιόδους n , και με βάση το επιτόκιο της αγοράς 6%. Η παρούσα αξία του ομολόγου είναι επομένως 747,26 $.

  3. Υπολογίστε την παρούσα αξία των τόκων . Για να συνεχίσουμε με το παράδειγμα, η παρούσα αξία ενός συνήθους προσόδων 1 στο 6% για πέντε χρόνια είναι 4.21236. Όταν πολλαπλασιάζουμε αυτόν τον συντελεστή τρέχουσας αξίας με την ετήσια πληρωμή τόκων 50 $, φτάνουμε σε μια παρούσα αξία 210,62 $ για τις πληρωμές τόκων.

  4. Υπολογίστε την τιμή των ομολόγων . Η τιμή του ομολόγου θα πρέπει να είναι 957,88 $, το οποίο είναι το άθροισμα της παρούσας αξίας της αποπληρωμής των ομολόγων που οφείλεται κατά τη λήξη του σε πέντε χρόνια, και της παρούσας αξίας της σχετικής ροής μελλοντικών πληρωμών τόκων.

Δεδομένου ότι η τιμή του ομολόγου είναι μικρότερη από την ονομαστική του αξία, είναι προφανές ότι το επιτόκιο που καταβάλλεται στο ομόλογο είναι χαμηλότερο από το επιτόκιο της αγοράς. Επομένως, οι επενδυτές υποβάλλουν προσφορά στην τιμή του για να επιτύχουν ένα πραγματικό επιτόκιο που να ταιριάζει με το επιτόκιο της αγοράς. Αν το αποτέλεσμα αυτού του υπολογισμού ήταν αντίθετα μια τιμή υψηλότερη από την ονομαστική αξία του ομολόγου, τότε το επιτόκιο που καταβλήθηκε στο ομόλογο θα ήταν υψηλότερο από το επιτόκιο της αγοράς.

Όταν ένας εκδότης ομολόγων πωλεί ομόλογα με έκπτωση από την ονομαστική τους αξία, καταγράφει μια χρέωση στο ποσό της έκπτωσης, μια χρέωση στον λογαριασμό μετρητών και μια πίστωση στον πληρωτέο λογαριασμό ομολόγων για την πλήρη ονομαστική αξία των ομολόγων. Στη συνέχεια αποσβένεται την έκπτωση κατά την υπόλοιπη περίοδο του ομολόγου, η οποία οδηγεί σε αύξηση του αναγνωρισμένου ποσού εξόδων τόκου.

Όταν ένας εκδότης ομολόγων πωλεί ομόλογα με ασφάλιστρο στην ονομαστική τους αξία, καταγράφει μια χρέωση στον λογαριασμό μετρητών, μια πίστωση στον πληρωτέο λογαριασμό ομολόγων για την πλήρη ονομαστική αξία των ομολόγων και μια πίστωση στο ποσό του ασφαλίστρου. Στη συνέχεια αποσβένεται το ασφάλιστρο κατά την εναπομένουσα περίοδο του ομολόγου, το οποίο οδηγεί σε μείωση του αναγνωρισμένου ποσού εξόδων τόκου.