Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια μετρά την ανοχή της χρηματοοικονομικής δομής μιας εταιρείας συγκρίνοντας το συνολικό χρέος της με το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων της. Ο λόγος αποκαλύπτει τα σχετικά ποσοστά χρηματοδότησης χρέους και ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση. Παρακολουθείται στενά από τους δανειστές και τους πιστωτές, καθώς μπορεί να παρέχει έγκαιρη προειδοποίηση ότι ένας οργανισμός είναι τόσο συντριμμένος από χρέη που δεν είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις πληρωμής του. Αυτό είναι επίσης ένα θέμα χρηματοδότησης. Για παράδειγμα, οι ιδιοκτήτες μιας επιχείρησης μπορεί να μην θέλουν να συνεισφέρουν περισσότερα μετρητά στην εταιρεία, οπότε αποκτούν περισσότερο χρέος για να αντιμετωπίσουν το έλλειμμα μετρητών. Ή, μια εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει το χρέος για να αγοράσει μετοχές, αυξάνοντας έτσι την απόδοση της επένδυσης στους υπόλοιπους μετόχους.
Όποιος και αν είναι ο λόγος για τη χρήση του χρέους, το αποτέλεσμα μπορεί να είναι καταστροφικό εάν οι εταιρικές ταμειακές ροές δεν επαρκούν για την πραγματοποίηση τρεχουσών πληρωμών χρέους. Πρόκειται για ανησυχία για τους δανειστές, των οποίων τα δάνεια ενδέχεται να μην αποπληρωθούν. Οι προμηθευτές ανησυχούν για τον λόγο για τον ίδιο λόγο. Ένας δανειστής μπορεί να προστατεύσει τα συμφέροντά του επιβάλλοντας απαιτήσεις ασφάλειας ή περιοριστικούς όρους. Οι προμηθευτές συνήθως προσφέρουν πίστωση με λιγότερο περιοριστικούς όρους, και έτσι μπορούν να υποφέρουν περισσότερο εάν μια εταιρεία δεν είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις πληρωμής της προς αυτούς.
Όταν μια επιχείρηση έχει υψηλό δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια, έχει επιβάλει στον εαυτό της ένα μεγάλο τμήμα σταθερού κόστους με τη μορφή εξόδων τόκων, που αυξάνει το σημείο εκκίνησης. Αυτή η κατάσταση σημαίνει ότι χρειάζονται περισσότερες πωλήσεις για να κερδίσει η εταιρεία κέρδος, έτσι ώστε τα κέρδη της να είναι πιο ασταθή από ό, τι θα συνέβαινε χωρίς το χρέος.
Πώς να υπολογίσετε το λόγο χρέους προς ίδια κεφάλαια
Για τον υπολογισμό του λόγου χρέους προς ίδια κεφάλαια, απλώς διαιρέστε το συνολικό χρέος με το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων. Σε αυτόν τον υπολογισμό, το ποσό του χρέους θα πρέπει να περιλαμβάνει το υπόλοιπο ποσό υποχρέωσης όλων των μισθώσεων. Ο τύπος είναι:
(Μακροπρόθεσμο χρέος + Βραχυπρόθεσμο χρέος + Μισθώσεις) ÷ Ίδια Κεφάλαια
Παράδειγμα της αναλογίας χρέους προς ίδια κεφάλαια
Για παράδειγμα, η New Centurion Corporation έχει συσσωρεύσει ένα σημαντικό ποσό χρέους ενώ αποκτά αρκετούς ανταγωνιστικούς παρόχους λατινικών μεταφράσεων κειμένου. Οι υφιστάμενοι όροι χρέους της New Centurion ορίζουν ότι δεν μπορεί να υπερβεί τον λόγο χρέους προς ίδια κεφάλαια 2: 1. Η τελευταία προγραμματισμένη εξαγορά της θα κοστίσει 10 εκατομμύρια δολάρια. Το τρέχον επίπεδο ιδίων κεφαλαίων της New Centurion είναι 50 εκατομμύρια δολάρια και το τρέχον επίπεδο χρεών είναι 91 εκατομμύρια δολάρια. Λαμβάνοντας υπόψη αυτές τις πληροφορίες, η προτεινόμενη εξαγορά θα έχει ως αποτέλεσμα τον ακόλουθο λόγο χρέους προς ίδια κεφάλαια:
(Υφιστάμενο χρέος 91 εκατομμυρίων $ + προτεινόμενο χρέος 10 εκατομμυρίων δολαρίων) ÷ ίδια κεφάλαια 50 εκατομμυρίων δολαρίων
= 2.02: 1 αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια
Η αναλογία υπερβαίνει το υπάρχον συμβόλαιο, επομένως η New Centurion δεν μπορεί να χρησιμοποιήσει αυτήν τη μορφή χρηματοδότησης για να ολοκληρώσει την προτεινόμενη εξαγορά.
Ζητήματα με την αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια
Αν και αρκετά χρήσιμο, η αναλογία μπορεί να είναι παραπλανητική σε ορισμένες περιπτώσεις. Για παράδειγμα, εάν τα ίδια κεφάλαια μιας επιχείρησης περιλαμβάνουν μεγάλο ποσοστό προτιμώμενων μετοχών, ενδέχεται να επιβληθεί ένα σημαντικό μέρισμα σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας μετοχών, το οποίο επηρεάζει το ποσό της υπολειπόμενης ταμειακής ροής που διατίθεται για την πληρωμή του χρέους. Σε αυτήν την περίπτωση, το προτιμώμενο απόθεμα έχει χαρακτηριστικά χρέους και όχι ίδια κεφάλαια.
Ένα άλλο ζήτημα είναι ότι ο λόγος από μόνος του δεν δηλώνει την επικείμενη αποπληρωμή του χρέους. Θα μπορούσε να είναι στο εγγύς μέλλον, ή τόσο μακριά που δεν αποτελεί ζήτημα. Στην τελευταία περίπτωση, ένας υψηλός λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια μπορεί να είναι λιγότερο ανησυχητικός.
