Τα καθαρά λειτουργικά κέρδη μετά τη φορολογία (NOPAT) είναι τα αποτελέσματα μιας επιχείρησης πριν συμπεριληφθούν οι επιπτώσεις οποιωνδήποτε χρηματοδοτικών ρυθμίσεων. Αυτό σημαίνει ότι η NOPAT δεν περιλαμβάνει το φορολογικό καταφύγιο που παρέχεται από τα έξοδα τόκων που σχετίζονται με το χρέος. Έτσι, το NOPAT είναι χρήσιμο για τον προσδιορισμό των αποτελεσμάτων λειτουργίας μιας επιχείρησης με υψηλή μόχλευση. Για να αποκομίσετε καθαρά λειτουργικά κέρδη μετά τη φορολογία, ο τύπος είναι:
Λειτουργικά έσοδα x (1 - φορολογικός συντελεστής) = NOPAT
Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία κερδίζει 100.000 $ από τις δραστηριότητές της και ο φορολογικός της συντελεστής είναι 21%, ο υπολογισμός της NOPAT είναι:
100.000 $ λειτουργικά κέρδη x (1 - 0,21 φορολογικός συντελεστής) = 79.000 $ NOPAT
Η NOPAT θεωρείται καλύτερο μέτρο της υποκείμενης απόδοσης μιας επιχείρησης από το καθαρό εισόδημα μετά από φόρους, καθώς η NOPAT αποκλείει την επίδραση των υπερβολικών επιπέδων χρέους που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μεγάλες επιβαρύνσεις και αντιστάθμιση των φορολογικών επιπτώσεων. Ωστόσο, εάν μια εταιρεία δεν έχει χρέος, τα καθαρά έσοδα μετά τη φορολογία θα αντιστοιχούν στο αποτέλεσμα της NOPAT.
Ένα μειονέκτημα της χρήσης του NOPAT είναι ότι δεν λαμβάνει υπόψη τις επιπτώσεις οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μηχανικού που μπορεί να έχει ενσωματώσει το Υπουργείο Οικονομικών στην κεφαλαιακή διάρθρωση της επιχείρησης. Αυτή η μηχανική θα μπορούσε να είναι ένα σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, εάν δημιουργεί μεγαλύτερη ταμειακή ροή από ό, τι είναι διαθέσιμο στους ανταγωνιστές.
Η NOPAT είναι ιδιαίτερα χρήσιμη για έναν δυνητικό αγοραστή, δεδομένου ότι ο αγοραστής πιθανότατα θα αντικαταστήσει τις χρηματοδοτικές ρυθμίσεις στις οποίες υπόκειται σήμερα μια εταιρεία-στόχος, αφήνοντάς την με την υποκείμενη NOPAT.
Κατά τον υπολογισμό του NOPAT μιας εταιρείας, είναι καλύτερο να συγκρίνετε το αποτέλεσμα με τον ίδιο υπολογισμό για άλλους οργανισμούς της ίδιας βιομηχανίας, έτσι ώστε να συγκρίνονται οι ίδιες δομές κόστους. Ορισμένες βιομηχανίες είναι εγγενώς πιο κερδοφόρες από άλλες, επομένως είναι λιγότερο λογικό να συγκρίνουμε τα NOPAT μεταξύ των βιομηχανιών.
