Χρηματοδότηση

Συναλλαγές επί ιδίων κεφαλαίων

Η διαπραγμάτευση μετοχικού κεφαλαίου συμβαίνει όταν μια εταιρεία αναλαμβάνει νέο χρέος (όπως από ομόλογα, δάνεια ή προτιμώμενο απόθεμα) για να αποκτήσει περιουσιακά στοιχεία στα οποία μπορεί να κερδίσει απόδοση μεγαλύτερη από το κόστος επιτοκίου του χρέους. Εάν μια εταιρεία αποφέρει κέρδος μέσω αυτής της τεχνικής χρηματοδότησης, οι μέτοχοι της κερδίζουν μεγαλύτερη απόδοση των επενδύσεών τους. Σε αυτήν την περίπτωση, η διαπραγμάτευση μετοχικού κεφαλαίου είναι επιτυχής. Εάν η εταιρεία κερδίζει λιγότερα από τα αποκτηθέντα περιουσιακά στοιχεία από το κόστος του χρέους, οι μέτοχοι της αντ 'αυτού κερδίζουν μειωμένη απόδοση. Πολλές εταιρείες χρησιμοποιούν τις συναλλαγές σε ίδια κεφάλαια αντί να αποκτούν περισσότερα ίδια κεφάλαια, σε μια προσπάθεια να βελτιώσουν τα κέρδη τους ανά μετοχή.

Η διαπραγμάτευση μετοχών έχει δύο κύρια πλεονεκτήματα:

  • Βελτιωμένα κέρδη . Μπορεί να επιτρέψει σε μια οντότητα να κερδίσει ένα δυσανάλογο ποσό στα περιουσιακά του στοιχεία.

  • Ευνοϊκή φορολογική μεταχείριση . Σε πολλές φορολογικές δικαιοδοσίες, τα έξοδα τόκων εκπίπτουν από τον φόρο, γεγονός που μειώνει το καθαρό κόστος για τον οφειλέτη.

Ωστόσο, η διαπραγμάτευση μετοχικού κεφαλαίου παρουσιάζει επίσης την πιθανότητα δυσανάλογων ζημιών, καθώς το σχετικό ποσό των εξόδων τόκων μπορεί να κατακλύσει τον οφειλέτη εάν δεν κερδίσει επαρκείς αποδόσεις για να αντισταθμίσει τα έξοδα τόκων. Η ιδέα είναι ιδιαίτερα επικίνδυνη σε καταστάσεις όπου μια εταιρεία βασίζεται σε βραχυπρόθεσμα δάνεια για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της, καθώς μια ξαφνική άνοδος των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων μπορεί να προκαλέσει τα έξοδα τόκων της να κατακλύσουν τα κέρδη, με αποτέλεσμα άμεσες απώλειες. Αυτός ο κίνδυνος μπορεί να μετριαστεί μέσω της χρήσης ανταλλαγής επιτοκίων, όπου μια εταιρεία ανταλλάσσει τις μεταβλητές πληρωμές τόκων για τις πληρωμές σταθερού τόκου άλλης οντότητας.

Έτσι, η διαπραγμάτευση μετοχικού κεφαλαίου μπορεί να αποφέρει μεγάλα κέρδη για τους μετόχους, αλλά επίσης παρουσιάζει τον κίνδυνο της πλήρους πτώχευσης εάν οι ταμειακές ροές πέσουν κάτω από τις προσδοκίες. Εν ολίγοις, τα κέρδη είναι πιθανό να γίνουν πιο μεταβλητά όταν ακολουθείται στρατηγική διαπραγμάτευσης μετοχών.

Λόγω της αυξημένης μεταβλητότητας στα κέρδη, μια παρενέργεια της διαπραγμάτευσης στα ίδια κεφάλαια είναι ότι το αναγνωρισμένο κόστος των δικαιωμάτων προαίρεσης αυξάνεται. Ο λόγος είναι ότι οι κάτοχοι δικαιωμάτων είναι πιο πιθανό να εξαργυρώσουν τις επιλογές τους όταν τα κέρδη αυξάνονται, και δεδομένου ότι η διαπραγμάτευση μετοχικού κεφαλαίου οδηγεί σε πιο μεταβλητά κέρδη, οι επιλογές είναι πιθανότερο να κερδίσουν υψηλότερη απόδοση για τους κατόχους τους.

Η ιδέα της διαπραγμάτευσης μετοχικού κεφαλαίου είναι πιο πιθανό να χρησιμοποιηθεί από επαγγελματίες διευθυντές που δεν κατέχουν επιχείρηση, καθώς οι διαχειριστές ενδιαφέρονται να αυξήσουν την αξία των μετοχών τους με αυτήν την επιθετική τεχνική χρηματοδότησης. Μια οικογενειακή επιχείρηση ενδιαφέρεται περισσότερο για τη μακροπρόθεσμη χρηματοοικονομική σταθερότητα και έτσι είναι πιο πιθανό να την αποφύγει.

Παράδειγμα διαπραγμάτευσης μετοχικού κεφαλαίου

Η Able Company χρησιμοποιεί 1.000.000 δολάρια από τα μετρητά της για να αγοράσει ένα εργοστάσιο, το οποίο δημιουργεί 150.000 $ ετήσια κέρδη. Η εταιρεία δεν χρησιμοποιεί καθόλου χρηματοοικονομική μόχλευση, καθώς δεν είχε χρέος να αγοράσει το εργοστάσιο.

Η Baker Company χρησιμοποιεί 100.000 δολάρια από τα μετρητά της και ένα δάνειο 900.000 $ για να αγοράσει ένα παρόμοιο εργοστάσιο, το οποίο επίσης δημιουργεί ετήσιο κέρδος 150.000 $. Η Baker χρησιμοποιεί χρηματοοικονομική μόχλευση για να αποφέρει κέρδος 150.000 $ από μια επένδυση μετρητών 100.000 $, που είναι μια απόδοση 150% της επένδυσής της.

Το νέο εργοστάσιο της Baker έχει μια κακή χρονιά και έχει απώλεια 300.000 $, που είναι τριπλάσιο από το αρχικό του ποσό επένδυσης.

Παρόμοιοι όροι

Η διαπραγμάτευση μετοχικού κεφαλαίου είναι επίσης γνωστή ως χρηματοοικονομική μόχλευση, επενδυτική μόχλευση και λειτουργική μόχλευση.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found