Χρηματοδότηση

Ορισμός αποδοτικότητας τιμών

Η αποδοτικότητα των τιμών είναι η έννοια ότι η τιμή στην οποία πωλείται ένα περιουσιακό στοιχείο πρέπει να αντικατοπτρίζει ήδη όλες τις δημόσιες πληροφορίες προσφοράς και ζήτησης που σχετίζονται με αυτό. Μια παραλλαγή της έννοιας αναφέρει ότι οι αλλαγές σε αυτές τις πληροφορίες αντικατοπτρίζονται άμεσα στην τιμή της αγοράς, ενώ μια άλλη εκδοχή αναφέρει ότι η τιμή αντικατοπτρίζει ήδη πληροφορίες που είναι διαθέσιμες τόσο στο κοινό όσο και στο ιδιωτικό. Η ιδέα συνεπάγεται ότι δεν πρέπει να είναι εφικτό για έναν επενδυτή να κερδίζει με συνέπεια υπερβολικές αποδόσεις.

Ρεαλιστικά, οι αγοραστές και οι πωλητές μπορεί να συμφωνήσουν σε τιμές που διαφέρουν από τις τέλειες πληροφορίες σχετικά με ένα περιουσιακό στοιχείο που θα έλεγε ότι η τιμή πρέπει να είναι, πράγμα που υποδηλώνει ότι η αποδοτικότητα των τιμών είναι μια ατελής έννοια. Επομένως, φαίνεται πιθανό ότι η αποδοτικότητα των τιμών μπορεί να αποκλίνει από παράγοντες όπως:

  • Η σχετική ανάγκη των μερών σε μια συναλλαγή να αγοράσει ή να πουλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο. Για παράδειγμα, ο πωλητής μπορεί να είναι απελπισμένος για μετρητά, και έτσι θα πληρώσει μια τιμή χαμηλότερη από την αγορά που θα έδειχνε λογική.

  • Η αντιληπτή ποιοτική κατάσταση του περιουσιακού στοιχείου. Ο πωλητής συνήθως πιστεύει ότι ένα στοιχείο είναι σε καλύτερη κατάσταση από ό, τι ο αγοραστής, οπότε ο πωλητής θέλει υψηλότερη τιμή από ό, τι ο αγοραστής είναι διατεθειμένος να πληρώσει.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτές τις παραλλαγές της έννοιας, η αποδοτικότητα των τιμών θα πρέπει να θεωρείται περισσότερο θεωρητική παρά μια εντελώς ρεαλιστική ιδέα.