Ο λόγος διατήρησης είναι το ποσοστό του καθαρού εισοδήματος που διατηρείται για τη χρηματοδότηση των επιχειρησιακών αναγκών μιας επιχείρησης. Ένα υψηλό επίπεδο διατήρησης δείχνει ότι η διοίκηση πιστεύει ότι υπάρχουν χρήσεις για τα μετρητά εσωτερικά που παρέχουν ένα ποσοστό απόδοσης υψηλότερο από το κόστος του κεφαλαίου. Ένα χαμηλό επίπεδο διατήρησης σημαίνει ότι τα περισσότερα κέρδη μεταφέρονται στους επενδυτές με τη μορφή μερισμάτων.
Η αναλογία χρησιμοποιείται από τους επενδυτές ανάπτυξης για να εντοπίσουν εκείνες τις εταιρείες που φαίνεται να ξοδεύουν χρήματα στις δραστηριότητές τους, με τη θεωρία ότι αυτό θα οδηγήσει σε τελική αύξηση της τιμής των μετοχών τους. Αυτή η αναμενόμενη χρήση του δείκτη μπορεί να είναι λανθασμένη σε περιπτώσεις όπου η διοίκηση της εταιρείας προβλέπει μια ύφεση των επιχειρήσεων, και έτσι διατηρεί επιπλέον κεφάλαια απλώς για να δημιουργήσει ένα αποθεματικό έναντι των πιο λιτών χρόνων που αναμένονται στο εγγύς μέλλον.
Μια ξαφνική μείωση του δείκτη διατήρησης μπορεί να αντικατοπτρίζει την αναγνώριση από τη διοίκηση ότι δεν υπάρχουν περαιτέρω κερδοφόρες επενδυτικές ευκαιρίες για την επιχείρηση. Εάν ναι, αυτό μπορεί να σηματοδοτήσει σημαντική μείωση του αριθμού των επενδυτών ανάπτυξης και αξιοσημείωτη αύξηση του αριθμού των επενδυτών εισοδήματος που κατέχουν το απόθεμα της εταιρείας.
Ο τύπος λόγου διατήρησης είναι:
(Καθαρό εισόδημα - Καταβληθέντα μερίσματα) ÷ Καθαρό εισόδημα = Αναλογία διατήρησης
Για παράδειγμα, η ABC International αναφέρει καθαρό εισόδημα 100.000 $ και πληρώνει 30.000 $ μερίσματα. Ο λόγος διατήρησής του είναι 70%, ο οποίος υπολογίζεται ως εξής:
(100.000 $ Καθαρό εισόδημα - 30.000 $ Μερίσματα που καταβλήθηκαν) ÷ 100.000 $ Καθαρό εισόδημα = 70%
Ένα πρόβλημα με αυτόν τον τύπο είναι ο χρόνος της πληρωμής μερισμάτων. Το διοικητικό συμβούλιο μπορεί να δηλώσει μέρισμα, αλλά να μην εγκρίνει την πληρωμή μέχρι μια περίοδο εκτός από την οποία υπολογίζεται ο λόγος διατήρησης, οπότε δεν εμφανίζεται αφαίρεση μερισμάτων στον αριθμητή.
Ένα άλλο πρόβλημα με την αναλογία είναι η υποκείμενη υπόθεση ότι το ποσό των μετρητών που δημιουργούνται από μια επιχείρηση ταιριάζει με τα αναφερόμενα καθαρά έσοδα. Αυτό μπορεί να μην συμβαίνει, και ιδίως υπό τη λογιστική βάση της δεδουλευμένης, όπου μπορεί να υπάρχει σημαντική απόκλιση μεταξύ των δύο αριθμών. Όταν οι ταμειακές ροές διαφέρουν σημαντικά από τα καθαρά έσοδα, το αποτέλεσμα του δείκτη διατήρησης είναι πολύ ύποπτο.
Ο δείκτης διατήρησης είναι το αντίστροφο του δείκτη πληρωμής μερισμάτων, ο οποίος μετρά το ποσοστό του καθαρού εισοδήματος που καταβάλλεται στους επενδυτές ως μερίσματα ή επαναγορές μετοχών.
Παρόμοιοι όροι
Ο λόγος συγκράτησης είναι επίσης γνωστός ως λόγος αφαίρεσης.
