Χρηματοδότηση

Οι περιορισμοί της ανάλυσης αναλογίας

Η ανάλυση αναλογίας περιλαμβάνει τη σύγκριση πληροφοριών που λαμβάνονται από τις οικονομικές καταστάσεις για να αποκτήσετε μια γενική κατανόηση των αποτελεσμάτων, της οικονομικής θέσης και των ταμειακών ροών μιας επιχείρησης. Αυτή η ανάλυση είναι ένα χρήσιμο εργαλείο, ειδικά για έναν εξωτερικό όπως πιστωτικό αναλυτή, δανειστή ή αναλυτή μετοχών. Αυτοί οι άνθρωποι πρέπει να δημιουργήσουν μια εικόνα των οικονομικών αποτελεσμάτων και της θέσης μιας επιχείρησης μόνο από τις οικονομικές καταστάσεις της. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένοι περιορισμοί της ανάλυσης αναλογίας που πρέπει να γνωρίζετε. Αυτοί είναι:

  • Ιστορικό . Όλες οι πληροφορίες που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση αναλογίας προέρχονται από πραγματικά ιστορικά αποτελέσματα. Αυτό δεν σημαίνει ότι τα ίδια αποτελέσματα θα προχωρήσουν στο μέλλον. Ωστόσο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε ανάλυση αναλογίας σε pro forma πληροφορίες και να τις συγκρίνετε με ιστορικά αποτελέσματα για συνέπεια.

  • Ιστορικό έναντι τρέχοντος κόστους . Οι πληροφορίες σχετικά με την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων αναφέρονται στο τρέχον κόστος (ή κοντά σε αυτό), ενώ ορισμένα στοιχεία του ισολογισμού ενδέχεται να αναφέρονται στο ιστορικό κόστος (το οποίο θα μπορούσε να διαφέρει σημαντικά από το τρέχον κόστος). Αυτή η ανισότητα μπορεί να οδηγήσει σε ασυνήθιστα αποτελέσματα αναλογίας.

  • Πληθωρισμός . Εάν ο ρυθμός πληθωρισμού έχει αλλάξει σε οποιαδήποτε από τις υπό εξέταση περιόδους, αυτό μπορεί να σημαίνει ότι οι αριθμοί δεν είναι συγκρίσιμοι μεταξύ των περιόδων. Για παράδειγμα, εάν ο πληθωρισμός ήταν 100% σε ένα έτος, οι πωλήσεις φαίνεται να έχουν διπλασιαστεί κατά το προηγούμενο έτος, ενώ στην πραγματικότητα οι πωλήσεις δεν άλλαξαν καθόλου.

  • Συγκέντρωση . Οι πληροφορίες σε ένα στοιχείο γραμμής οικονομικής κατάστασης που χρησιμοποιείτε για ανάλυση αναλογίας ενδέχεται να έχουν συγκεντρωθεί διαφορετικά στο παρελθόν, έτσι ώστε η εκτέλεση της ανάλυσης αναλογίας σε μια γραμμή τάσης να μην συγκρίνει τις ίδιες πληροφορίες καθ 'όλη την περίοδο τάσης.

  • Λειτουργικές αλλαγές . Μια εταιρεία μπορεί να αλλάξει την υποκείμενη λειτουργική της δομή σε τέτοιο βαθμό ώστε μια αναλογία που υπολογίστηκε πριν από αρκετά χρόνια και σε σύγκριση με την ίδια αναλογία σήμερα να έχει ένα παραπλανητικό συμπέρασμα. Για παράδειγμα, εάν έχετε εφαρμόσει ένα σύστημα ανάλυσης περιορισμών, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μειωμένη επένδυση σε πάγια περιουσιακά στοιχεία, ενώ μια ανάλυση αναλογίας μπορεί να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι η εταιρεία αφήνει τη βάση σταθερού ενεργητικού της να γίνει πολύ παλιά.

  • Λογιστικές πολιτικές . Διαφορετικές εταιρείες ενδέχεται να έχουν διαφορετικές πολιτικές για την καταγραφή της ίδιας λογιστικής συναλλαγής. Αυτό σημαίνει ότι η σύγκριση των αποτελεσμάτων αναλογίας διαφορετικών εταιρειών μπορεί να είναι σαν σύγκριση των μήλων και των πορτοκαλιών. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει επιταχυνόμενη απόσβεση ενώ μια άλλη εταιρεία χρησιμοποιεί ευθεία απόσβεση ή μια εταιρεία καταγράφει μια πώληση σε ακαθάριστη, ενώ η άλλη εταιρεία το κάνει καθαρά.

  • Επιχειρηματικές συνθήκες . Πρέπει να τοποθετήσετε ανάλυση αναλογίας στο πλαίσιο του γενικού επιχειρηματικού περιβάλλοντος. Για παράδειγμα, 60 ημέρες εκκρεμών πωλήσεων για απαιτήσεις ενδέχεται να θεωρηθούν κακές σε μια περίοδο ταχέως αναπτυσσόμενων πωλήσεων, αλλά μπορεί να είναι εξαιρετικές κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής συρρίκνωσης όταν οι πελάτες βρίσκονται σε σοβαρή οικονομική κατάσταση και δεν μπορούν να πληρώσουν τους λογαριασμούς τους.

  • Ερμηνεία . Μπορεί να είναι αρκετά δύσκολο να εξακριβωθεί ο λόγος για τα αποτελέσματα μιας αναλογίας. Για παράδειγμα, μια τρέχουσα αναλογία 2: 1 μπορεί να φαίνεται εξαιρετική, έως ότου συνειδητοποιήσετε ότι η εταιρεία πούλησε ένα μεγάλο μέρος της μετοχής της για να ενισχύσει τη θέση της σε μετρητά. Μια πιο λεπτομερής ανάλυση μπορεί να αποκαλύψει ότι η τρέχουσα αναλογία θα είναι μόνο προσωρινά σε αυτό το επίπεδο και πιθανότατα θα μειωθεί στο εγγύς μέλλον.

  • Εταιρική στρατηγική . Μπορεί να είναι επικίνδυνο να διεξάγετε μια ανάλυση αναλογίας μεταξύ δύο εταιρειών που ακολουθούν διαφορετικές στρατηγικές. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να ακολουθεί μια στρατηγική χαμηλού κόστους, και έτσι είναι πρόθυμη να δεχτεί ένα χαμηλότερο μικτό περιθώριο σε αντάλλαγμα για μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς. Αντίθετα, μια εταιρεία στον ίδιο κλάδο επικεντρώνεται σε μια υψηλή στρατηγική εξυπηρέτησης πελατών όπου οι τιμές της είναι υψηλότερες και τα μικτά περιθώρια είναι υψηλότερα, αλλά δεν θα επιτύχει ποτέ τα επίπεδα εσόδων της πρώτης εταιρείας.

  • Σημείο χρόνου . Ορισμένες αναλογίες εξάγουν πληροφορίες από τον ισολογισμό. Λάβετε υπόψη ότι οι πληροφορίες στον ισολογισμό είναι μόνο την τελευταία ημέρα της περιόδου αναφοράς. Εάν υπήρξε ασυνήθιστη αύξηση ή μείωση του υπολοίπου του λογαριασμού την τελευταία ημέρα της περιόδου αναφοράς, αυτό μπορεί να επηρεάσει το αποτέλεσμα της ανάλυσης αναλογίας.

Εν ολίγοις, η ανάλυση αναλογίας έχει μια ποικιλία περιορισμών που μπορούν να περιορίσουν τη χρησιμότητά της. Ωστόσο, αρκεί να γνωρίζετε αυτά τα προβλήματα και να χρησιμοποιείτε εναλλακτικές και συμπληρωματικές μεθόδους για τη συλλογή και την ερμηνεία πληροφοριών, η ανάλυση αναλογίας είναι ακόμα χρήσιμη.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found